主題：新債主的必修課

　債市對許多新投資者來說也許并不熟悉。在投資的戰場上我們不打無準備之戰，理財一周報為讀者提煉了八條投資前需要掌握的基礎知識，但愿在債市投資上助您一臂之力。
　　債券面值：是指債券發行時所設定的票面金額，它代表著發行人借入并承諾于未來某一特定日期(如債券到期日)，償付給債券持有人的金額。

　　凈價=全價-應計利息：

　　目前的銀行間債券市場和交易所債券市場都實行凈價交易。在凈價交易下，現券買賣交易時，以不含應計利息的價格(凈價)報價和成交，而在結算時，再采用全價價格，也就是買方除按凈價支付成交價款外，還要另向賣方支付應計利息，凈價和利息這兩項在交割單中分別列示，以便于國債交易的稅務處理。全價、凈價和應計利息三者關系如下： 全價=凈價+應計利息，即：結算價格=成交價格+應計利息

　　債券期限：長期債券期限在 10 年以上，短期債券期限一般在 1 年以內，中期債券的期限則介于二者之間。債券的期限越長，則債券持有者資金周轉越慢，在銀行利率上升時有可能使投資收益受到影響。債券的期限越長，債券的投資風險也越高，因此要求有較高的收益作為補償，而收益率高的債券價格也高。所以，為了獲取與所遭受的風險相對稱的收益，債券的持有人當然對期限長的債券要求較高的收益率，因而長期債券價格一般要高于短期債券的價格。

　　剩余期限：是指債券距離最終還本付息還有多長時間，一般以年為計算單位，其計算公式如下： 剩余期限＝(債券最終到期日－交易日)?65

　　債券的票面利率：即債券券面上所載明的利率，在債券到期以前的整個時期都按此利率計算和支付債息。在銀行存款利息率不變的前提下，債券的票面利率越高，則債券持有人所獲得的債息就越多，所以債券價格也就越高。反之，則越低。

　　應計天數：起息日或上一理論付息日至結算日的實際天數。

　　應計利息：是指自上一利息支付日至買賣結算日產生的利息收入，具體而言，零息債券是指發行起息日至交割日所含利息金額；附息債券是指本付息期起息日至交割日所含利息金額；貼現債券沒有票面利率，其應計利息額設為零。應計利息的計算公式如下(以每百元債券所含利息額列示)： 應計利息額=票面利率?65?已計息天數。

　　到期收益率(YTM)：是使債券上得到的所有回報的現值與債券當前價格相等的收益率，它反映了投資者如果以既定的價格投資某個債券，那么按照復利的方式，得到未來各個時期的貨幣收入的收益率是多少。

　　債券流通市場： 目前，我國債券流通市場由三部分組成，即滬深證券交易所市場、銀行間交易市場和證券經營機構柜臺交易市場。

　　風險：風險不僅存在于價格變化之中，也可能存在于信用之中。在同樣的債券市場，不同投資者的收益是不盡相同的。對于不同類型的投資者，要采用不同的投資技巧。投資者一般需要了解以下六個債券投資風險：違約風險、利率風險、購買力風險、變現能力風險、再投資風險和經營風險。



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