主題：打新股不如打新債

　“打新股不如打新債”，在網上申購新股收益率不斷下滑的情勢下，市場上傳出這樣的聲音。事實上，今年以來，打新股已不再是塊“肥肉”。據統計，今年1至7月份新股申購累計年化收益率僅為4.44%，與銀行一年期定存利率相差不多。相比之下，目前收益率更高的債券投資開始吸引越來越多投資者的目光。

　　

　　打新股收益大不如前

　
　在去年的牛市環境中，申購新股因其超低的風險與較高的收益而成為廣大股民趨之若鶩的投資選擇。不過今年以來，新股融資規模銳減、市場深幅回落使得“打新一族”收益大幅縮水。

　　據申銀萬國證券統計，以首日均價漲幅計算，今年以來新股的網上平均申購收益率降至0.0937%，相比去年0.4123%的平均收益水平縮水了近八成，而與去年三季度的獲利高峰時期相比，更是不及當時平均水平的兩成。

　　數據還顯示，今年以來申購新股的收益呈現逐漸下滑的態勢。今年一、二季度新股平均申購收益率分別為0.1558%和0.066%，而7月份上市的8只新股網上平均申購收益率已經降至0.0425%。若以4天的資金凍結時間計算，7月打新股平均年化收益率僅有3.88%，甚至不及銀行一年期定存利率水平。

　　業內人士指出，今年1至7月份網上最佳策略是對新股中的29只進行申購，網上累計收益率為2.59%，由此計算出來的年化收益率僅為4.44%，與銀行4.14%的一年期儲蓄存款利率相差無幾。

　　打新債收益更高

　　實際上，在新股申購收益大幅下降后，相對收益更高的公司債、可轉債無論是在一級市場申購還是在二級市場買入持有，算起來都比打新股來的劃算。

　　數據顯示，目前打新債收益要遠高于打新股。以上市首日收盤價計算，今年7月30日上市的公司債“08北辰債”上市當天收盤價達到101.99元，這意味著08北辰債的申購收益率達到1.99%，折合年化收益率達到驚人的55.87%。此前上市交易的另外兩只公司債“08新湖債”、“08保利債”的申購收益率分別為1.08%和0.87%，折合年化收益率也分別達到23.19%和28.87％。

　　此前也有分析報告指出，上半年申購可轉債帶來的累計收益也較申購新股高出一大截。

　　據某業內人士分析，目前打新股甚至不如在二級市場購買公司債并持有來的劃算。例如近期上市的08新湖債和08北辰債昨日的稅前到期收益率分別為8.4672%和7.6780%，即使扣除其中稅的部分，到期收益率也都在6%以上，相比打新股收益高出很多。




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