主題：多公司否認(rèn)“B轉(zhuǎn)H”審批被否

近日有媒體援引來自摩根士丹利的報(bào)告稱，萬科企業(yè)股份有限公司(萬科A(行情 股吧 買賣點(diǎn))，000002；萬科B(行情 股吧 買賣點(diǎn))，200002，下稱“萬科”)B轉(zhuǎn)H股建議未獲中國證監(jiān)會(huì)放行，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)證監(jiān)會(huì)暫停B轉(zhuǎn)H及其他B股改革方案審批的擔(dān)憂。昨日，多家B轉(zhuǎn)H股上市公司對(duì)此予以否認(rèn)。

　　麗珠醫(yī)藥(行情 專區(qū))集團(tuán)股份有限公司(麗珠集團(tuán)(行情 股吧 買賣點(diǎn))，000513；麗珠B(行情 股吧 買賣點(diǎn))，200513，以下簡稱“麗珠集團(tuán)”)證券部相關(guān)人士昨日告訴早報(bào)記者，目前麗珠集團(tuán)B轉(zhuǎn)H并未被叫停：“我們?nèi)匀辉诎凑粘绦蚪邮茏C監(jiān)會(huì)和香港方面的詢問?！?br />萬科相關(guān)人士對(duì)早報(bào)記者表示不予置評(píng)。不過，昨日南方都市報(bào)援引萬科董事會(huì)秘書譚華杰的話表示，(暫停B轉(zhuǎn)H)這是誤讀，(萬科)B轉(zhuǎn)H股還在審批過程中，未被否、未中止。

　　盡管多家上市公司否認(rèn)B轉(zhuǎn)H被叫停，但截至目前，除了開創(chuàng)B轉(zhuǎn)H先河的中國國際海運(yùn)集裝箱(集團(tuán))股份有限公司(中集集團(tuán)(行情 股吧 買賣點(diǎn))，000039；中集B(行情 股吧 買賣點(diǎn))，200039)，目前尚未有其他公司B轉(zhuǎn)H獲批。

　　此前，浙江東南發(fā)電股份有限公司(東電B，900949)B轉(zhuǎn)A預(yù)案已經(jīng)獲得股東大會(huì)通過。接近東電B相關(guān)人士昨日告訴早報(bào)記者，東電B目前還在等證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

　　市場(chǎng)人士分析稱，中集B轉(zhuǎn)H申請(qǐng)從獲得證監(jiān)會(huì)受理到最終被核準(zhǔn)只用了一個(gè)月不到的時(shí)間。而萬科B轉(zhuǎn)H申請(qǐng)獲監(jiān)管受理已近半年仍未獲批，監(jiān)管的態(tài)度值得玩味。

　　受累房地產(chǎn)(行情 專區(qū))調(diào)控？

　　根據(jù)公開信息，2013年1月18日，萬科正式公告，擬申請(qǐng)將旗下境內(nèi)上市外資股(B股)轉(zhuǎn)換上市地，以介紹方式在香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易，變更為在香港聯(lián)交所上市的境外上市外資股(H股).

　　2月19日，萬科發(fā)布公告稱已向證監(jiān)會(huì)遞交B轉(zhuǎn)H方案的申請(qǐng)，并獲證監(jiān)會(huì)受理。與此同時(shí)，萬科也正式取得港交所下發(fā)的受理函。按計(jì)劃，萬科2月15日正式取得港交所下發(fā)的受理函，本來將最快于3月14日在港交所就B轉(zhuǎn)H股進(jìn)行上市聆訊。但隨后上述事項(xiàng)再無進(jìn)展。

　　7月11日，摩根士丹利在一份研報(bào)中援引萬科執(zhí)行副總裁肖莉的話稱，萬科B轉(zhuǎn)H股于港交所的轉(zhuǎn)板申請(qǐng)已完成，但中國證監(jiān)會(huì)就其方案是否符合國務(wù)院指引，繼續(xù)向其查問，目前完成B轉(zhuǎn)H時(shí)間仍不確定。

　　按照相關(guān)程序，轉(zhuǎn)板塊方案需先得到中國證監(jiān)會(huì)許可，港交所才會(huì)聆訊審批通過。也因此，業(yè)內(nèi)分析，考慮到內(nèi)地房地產(chǎn)調(diào)控現(xiàn)狀，萬科B轉(zhuǎn)H計(jì)劃很可能已經(jīng)擱淺。

　　上述報(bào)告中所謂的“國務(wù)院指引”是指國務(wù)院2010年4月發(fā)布的《關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房價(jià)過快上漲的通知》(2010年10號(hào))和《繼續(xù)做好房地產(chǎn)調(diào)控工作的通知》。

　　證監(jiān)會(huì)6月28日在例行的新聞發(fā)布會(huì)上重申，按上述規(guī)定，對(duì)存在閑置土地、炒地、捂盤惜售、哄抬房價(jià)等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，將暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)決執(zhí)行國務(wù)院有關(guān)穩(wěn)健規(guī)定。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)是否存在違反國務(wù)院有關(guān)規(guī)定的情形，證監(jiān)會(huì)在進(jìn)行相關(guān)審核時(shí)，將依據(jù)國土資源部的意見進(jìn)行認(rèn)定。

　　市場(chǎng)對(duì)這則研報(bào)的一個(gè)解讀是，萬科近期頻頻高價(jià)拿地引發(fā)了監(jiān)管擔(dān)憂。

　　可查的資料顯示，6月27日，萬科聯(lián)合保利以53.72億元摘得重慶江北區(qū)溉瀾溪組團(tuán)地塊，成交總價(jià)刷新了2013年重慶總價(jià)地王紀(jì)錄；7月3日，萬科再度出手，以總價(jià)48.7億元的價(jià)格成功競(jìng)得位于上海張江地區(qū)的一塊商住用地，溢價(jià)率高達(dá)88.6%。僅僅5天后，萬科于7月8日在廣州以6.03億元的成交價(jià)拿下廣州荔灣區(qū)的新地王。短短十幾天的時(shí)間里，萬科合計(jì)支付108.45億元地價(jià)款，連續(xù)拿下重慶、上海和廣州三個(gè)中國一線城市地王。

　　轉(zhuǎn)板方案實(shí)施面臨考驗(yàn)

　　隨著萬科B轉(zhuǎn)H的屢屢推遲，其在操作層面上也面臨著風(fēng)險(xiǎn)。

　　萬科此前披露的公告顯示，以萬科B股大股東華潤集團(tuán)為主的財(cái)團(tuán)為萬科本次轉(zhuǎn)板提供的現(xiàn)金選擇權(quán)定價(jià)13.13港元/股。但今年6月，萬科B股股價(jià)曾一度跌破13.13港元/股。

　　萬科B昨日收于13.86港元/股，但盤中一度觸及最低12.6港元/股。不僅如此，6月25日萬科B盤中低點(diǎn)11.88港元/股，這也意味著萬科B股價(jià)出現(xiàn)了套利空間。

　　更為危險(xiǎn)的是，一旦萬科B的股價(jià)較13.13港元出現(xiàn)了大幅折價(jià)，勢(shì)必會(huì)有更多股東傾向于選擇現(xiàn)金選擇以鎖定風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)萬科披露的公告，一旦1/3的B股股東選擇現(xiàn)金，即申報(bào)股份數(shù)超過4.38億股，“B轉(zhuǎn)H”計(jì)劃便會(huì)直接終止，因此股價(jià)的走勢(shì)在很大程度上決定了萬科“B轉(zhuǎn)H”是否能成功。

　　此前，有媒體還引用接近萬科本次B轉(zhuǎn)H的投行人士的話稱，港交所對(duì)萬科B轉(zhuǎn)H后H股的占比太低也有意見。據(jù)該人士透露，萬科B股目前占萬科整體股份的12%，如果僅是這部分轉(zhuǎn)到H股，H股的比例太低，這一點(diǎn)讓港交所在萬科“B轉(zhuǎn)H”方案上表現(xiàn)出消極態(tài)度。

　　截至目前，麗珠集團(tuán)B轉(zhuǎn)H申請(qǐng)分別于4月15日和6月6日獲得證監(jiān)會(huì)和港交所的受理。

　　對(duì)于萬科B轉(zhuǎn)H擱置是否會(huì)對(duì)麗珠集團(tuán)造成影響，麗珠集團(tuán)證券部相關(guān)人士昨日對(duì)早報(bào)記者表示，現(xiàn)在還沒有接到證監(jiān)會(huì)暫停審批B轉(zhuǎn)H的通知?！拔覀兝峡傋罱荚诒本?、香港兩地飛，在忙著接受問詢等工作，目前還是按照流程在進(jìn)行?！鄙鲜鋈耸空f。

　　此外，東電B作為證監(jiān)會(huì)的一個(gè)試點(diǎn)，正在嘗試由B股轉(zhuǎn)A股。昨日，接近東電B相關(guān)人士表示，目前正在等待證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)?！按C監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)下來后，還需得到外管局的批準(zhǔn)后，B轉(zhuǎn)A才能正式實(shí)施?！鄙鲜鋈耸客嘎?。


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