主題：42只B股相對A股折價率超40%

截至1月7日收盤，85只AB股中，有42只B股收盤價相對A股折讓幅度超過40%，占比高達五成。分析人士認為，目前部分B股相對A股存在較高的折價率，使得B股市場潛藏著一些投資機會，雖然B股市場比較小，交易不活躍，但不代表沒有機會，可適當關注B股中成長性較好、估值較低、折價率顯著的股票。

　　中紡B股折價率高居榜首

　　數據顯示，截至1月7日收盤，85只AB股中，有42只B股的收盤價相對A股折讓幅度超過40%，占比高達五成。其中，中紡B股相對A股的折價率竟高達76.02%，成為目前相對A股折價程度最顯著的B股。同時，*ST中華B、ST天海B和鼎立B股相對A股的折價率也均高達69.80%、65.01%和64%，成為目前B股中相對價格最為低廉的典型品種。

　　不過，并非所有B股都相對A股顯著折價，部分品種的折價幅度其實已經比較輕微，個別品種甚至出現B股相對A股溢價的現象。例如，截至1月7日收盤，萬科B相對A股溢價0.19%，成為目前唯一一只相對A股溢價的品種。另外，海航B股、深赤灣B和友誼B股相對A股的折價率也都只有2.47%、10.41%和10.88%。

　　分析人士指出，任何市場的運行，都離不開流動性，而目前B股市場最欠缺的就是流動性，這或許是一些B股相對A股顯著折價的深層次原因;近期中集集團B轉H方案付諸實施之后，H股相對A股的價差大幅縮小，就從一個側面印證了流動性好轉所迸發的力量。

　　高折價不等于高價值

　　有分析人士認為，目前B股相對A股存在較高的折價率，使得B股市場潛藏著一些投資機會。雖然B股市場比較小，交易不活躍，但不代表沒有機會，可適當關注B股中成長性較好、估值較低、折價率顯著的股票。

　　需要指出的是，并非折價率低就一定意味著機會，還要考慮其他的因素。就目前來看，B股市場未來要么作為一個獨立的市場繼續發展壯大，要么逐步被取消。實際上，B股市場作為一個獨特時期的過渡產物，繼續發展壯大的環境已不能夠被滿足。在此局面下，B股變革的路徑主要有以下幾種可能：上市公司回購、并入國際板、并入A股、并入H股、直接退市或轉入三板市場等。

　　分析人士指出，目前中集集團B轉H方案的付諸實施，無疑讓投資者看到了高折價B股所潛藏的投資機會，但并非所有B股都具備B轉H的條件。此次中集能夠采用B轉H方案主要還是因為公司符合香港聯交所“介紹上市”的模式，而很多純B股公司的財務指標其實根本無法達到介紹上市的標準，因此B股轉H股全面復制的可能性值得商榷。

　　除B轉H以外，其他方法或許也值得關注。因為在解決B股問題上，目前基本上是“八仙過海、各顯神通”。例如，回購注銷B股，B股回購是指上市公司利用現金等方式，通過證券市場購回本公司在B股市場所發行的股票的行為。目前B股回購業務采取個案審批制度，采取該方案的有麗珠B等。

　　如果以上方案都行不通，部分B股最后可能會面臨退市的命運。例如，閩燦坤B就曾觸發了退市條件，公司在7月份公布的退市新規中，因股價低于1元人民幣面值而觸及退市新政紅線。

　　分析人士指出，對于部分解救乏術的B股，其風險也值得倍加關注，在基于轉板等預期而投資B股時，仍需要仔細加以甄別。


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