主題：基金再嘗豪賭苦果

停牌超過5個月的豫園商城（600655行情,愛股,資訊）由于重組失敗，昨日復牌就被巨大的賣盤封死在跌停板上，成為滬深兩市除ST股外唯一跌停的個股，令參與“豪賭”的基金再嘗苦果。最新公布的基金二季報顯示，共有9只基金持有豫園商城共計約5000萬股流通股，一天內的賬面浮虧達1.6億元。

　　在9只參與“豪賭”的基金中，天治優選“傷情”最重。二季報顯示，豫園商城占天治優選基金資產凈值的比例高達12.07％，以此為計算基礎，該股每下跌10％就將導致該基金凈值下跌1.2％。

　　天治優選暗傷

　　今年一季末，天治優選持有豫園商城市值占其資產凈值的比例為9.61％，二季末該比例大幅上升至12.07％，超過了基金持有任何一只股票的市值占其總資產比例不得超過10％的最高限制。業內人士分析指出，天治優選之所以超限持有豫園商城，主要原因就是該股票自今年2月下旬以來停牌時間過長，其他股票資產縮水間接導致豫園商城占比提升。

　　緊隨天治優選之后，泰信優質基金由于持有該股占其資產凈值的比例達7.28％，在昨日的跌停中也“受傷”不輕。昨日，泰信優質基金凈值較前一個交易日下跌0.54％。基金二季報進一步顯示，在重倉豫園商城的9只基金中，多達3只來自于天治基金公司旗下。除了上述天治優選，還有天治增長和天治核心，持有量占各基金凈值的比例分別為3.83％和3.73％。

　　令人擔憂的是，由于該股昨日成交量僅有607萬股，換手率僅為0.04％，意味著該股還可能繼續面臨數個跌停，上述基金所面臨的流動性風險不可小覷。

　　無量跌停基金瘋狂出逃

　　截至昨日收盤時，豫園商城的賣盤超過1億股，意味著重倉持有的基金在瘋狂出逃。

　　據分析，豫園商城今年2月下旬停牌時，當時的滬指還在4500點附近，加上該公司以重組失敗的結局復牌，令基金不得不選擇出逃。隨著熊市腳步的到來，停牌股復牌后連續數個跌停已經成為常態，如宏達股份（600331行情,愛股,資訊）、天一科技（000908行情,愛股,資訊）、許繼電氣（000400行情,愛股,資訊）、瀘天化（000912行情,愛股,資訊）等，基金在復牌大跌的過程中基本上都選擇“走為上策”，進一步加劇股票的跌勢。

　　為了避免一個又一個的“停牌門”，交易所已于5月先后頒布了規范重大資產重組30天內復牌相關規定。但截至目前，仍有多只基金重倉股停牌已經超過1個月，包括云天化（600096行情,愛股,資訊）、長江電力（600900行情,愛股,資訊）、鹽湖鉀肥（000792行情,愛股,資訊）等。業內人士指出，對于持有停牌股的基金投資者來說，在作出繼續持有還是贖回的決定時，一方面應考慮股票停牌時的市場點位以及該公司資產重組是否成功對股價的影響因素，另一方面還應考慮該股票的持有量占基金凈值的比例，如果凈值占比過大甚至是超限持有，可以考慮在復牌前贖回。



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