主題：南方航空：油價暴跌本幣升值　底部爆發

今日大盤重拾反彈走勢，股指高開后維持高位震蕩整理態勢，滬指重新站上2900點關口，個股普漲。從盤面來看，大盤經歷小幅的回落之后沒有完全填補缺口，顯然目前市場中多頭力量占優，后市將有望挑戰3000點甚至以上的空間。由于最近油價持續回落，中國石化 （600028 ）、中國石油 （601857 ）穩步向上有力地支持了大盤的反彈行情。同樣，航空板塊受益于油價暴跌，近期緩慢的走出了良好的上升通道。隨著奧運行情的深入，后市想象空間廣闊。而作為航空板塊的龍頭——南方航空 （600029 ），更值得投資著重點關注。

　　
　　 南方航空 （600029 ）是我國三大航空公司之一，目前擁有國內規模最大的航機數量、航線網絡及最大的客運市場份額，截至2007年年底，在機隊規模最大的南航共運營332架飛機。公司以全年運輸旅客5652.2萬人次位列世界第四、亞洲第一，是亞洲唯一一個進入世界航空客運前五強的航空公司，實力強大。公司積極推進“航線樞紐網絡、市場銷售網絡、服務保障網絡”三個網絡建設，加入了天合聯盟，目前，南航航線網絡通達全球841個目的地，連接162個國家和地區，到達全球各主要城市。從而實現國際業務的拓展、客流量的增加以及成本的降低，實現了現有基礎的最大化運營，廣泛的全球覆蓋。

　　
　　 作為運輸業的龍頭企業，燃料油是公司最大的成本。國內航空股的價格走勢與國際原油期貨價格走勢的聯動性非常強。而當前油價持續暴跌，大大減少了公司燃料油成本的支出，給公司近年的業績增加帶來了巨大的想象空間。另一方面，人民幣加速升值將為公司的匯兌收益貢獻巨額利潤。根據07年測算，人民幣每升值1％，公司的每股收益將提升0.095元，2007年公司的匯兌損益將逾25億元。2008年前1季度每股收益同樣達0.18元，同比增長523.4％，是典型的績優藍籌。此外，隨著國內旅游業的快速發展、中國入世、2008北京奧運會、上海世博會等舉辦，公司將迎來快速增長的景氣時期。

　　
　　 二級市場上，該股自29.4元一路下跌至現在的8元多，短線超跌嚴重，對于一只業績相當優良的行為龍頭，市盈率僅二十倍來的成長股來說，后市存大迫切的價值回歸要求。近期該股呈現震蕩回升態勢，成交量同比放大，資金逢低吸納跡象相當明顯；今日該股有效突破多條均線的壓制，后市有望加速上行，投資者可積極關注。


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