主題：非晶硅：硅料緊缺推動太陽能電池發展 重點推薦2只股

上游硅料緊缺推動了非晶硅太陽能電池的發展

預估a-Si/u-Si及CdTe/ CIS薄膜電池2020年合計市場份額將達到35-40%

拓日新能源、孚日股份進軍非晶硅領域值得留意

上游硅料緊缺有利非晶硅產業發展

上游硅料的供應緊缺為非晶硅太陽能電池(又稱薄膜太陽能電池)帶來良好的發展機遇，非晶硅電池目前轉換效率及穩定性仍不及晶體硅電池，但其硅料使用量少、制程簡單易大面積量產、產品透光性佳使的應用范圍廣等優點仍獲得市場的追捧，根據Photon International資料，06年全球太陽能電池產量增長了40.3%，達2500MW，其中非晶硅電池06年產量為191.4MW(占比7.6%)，較05年大增了67.9%，產業前景看俏，而就各類非晶硅電池的發展狀況，Renewable Energy Unit預測，a-Si/u-Si及CdTe/ CIS薄膜電池2020年兩者合計市場份額將達到35-40%。

拓日新能源、孚日股份進軍非晶硅領域值得留意

拓日新能源(002218.SZ, Rmb53.0,未評級)：為國內目前最大的硅薄膜電池(a-Si)生產廠商，以06年產量來看，公司也是全球前五大廠商，惟目前產品轉換效率約4.8%，與美國及日本的6%以上仍有一定差距，目前硅薄膜電池產能為10MW，預計分兩年將產能擴充至35MW，目前訂單超過產能布建速度，業績可期。

孚日股份(002083.SZ, Rmb14.72,未評級)：近期分別與德國Aleo及德國Johanna分別簽定50MW(晶體硅電池，首期30MW產能08年第三季投產)及60MW(CIGSSe電池，預計09年第三季投產)的產能擴充計劃，其中CIGSSe電池產線是從德國Johanna(aleo持有Johanna19%股權)直接引進關鍵的濺射金屬預制層再硒化、硫化工藝設備，據了解，Johanna首期30MW銅銦鎵硫硒(CIGSSe)電池產能已于07年第三季投產，為目前全球最大的CIS類薄膜電池生產線，產品轉換效率逾10%，優于a-Si類產品，公司與其合作成功機會大增。

公司評價與投資建議

硅晶體太陽能電池產業呈現上肥下瘦，建議投資上游硅料公司如天威保變(600550.SS, Rmb57.03,未評級)、川投能源(600674.SS, Rmb39.61,未評級)、通威股份(600438.SS, Rmb25.31,未評級)、樂山電力(600644.SS,Rmb15.17,未評級)、泯江電力(600131.SS, Rmb11.18,未評級)等，而非晶硅太陽能電池長期前景看好，拓日新能源及孚日股份各擅勝場，皆可長期關注。

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