主題：董登新：應出臺優秀B股公司轉上A股市場優惠政策

近期，B股退市問題成為市場熱點話題。昨日，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授做客證券時報網財苑社區，就這一話題發表了自己的看法。

董登新認為，最終解決B股市場問題是必然的選擇：一是B股市場早已完成歷史使命，并已失去融資和再融資功能；二是中國境內股市必須要用人民幣統一標價，不可能長期允許一國境內多個市場分別采用多種貨幣標價。至于具體的解決方式，他認為，“如果能夠找到一種用被動退市與主動退市替代關閉B股市場的通道，無疑是最佳的選擇。”

董登新表示，B股自愿退市可轉上A股市場是解決B股市場問題的一個可取辦法。他建議，B股轉上A股應該先進行主動私有化退市，由公司回購或大股東增持，然后經過改制重組，重新申請A股上市。“為了鼓勵優秀B股公司主動退市，監管層可以給出重新上市的優惠政策或綠色通道，這樣才能吸引B股公司主動退出B股市場。”董登新同時表示，至于垃圾B股公司要想重新上市A股，就必須要有實質性重組，達到一定條件后到A股重新上市，并且允許給予適當的優先安排，否則就只能直接退市。

董登新對于上交所表示“支持B股公司引入境內機構作為戰略投資者”的做法予以高度肯定。他認為，B股公司引入境內機構作為戰略投資者，有利于籌措足夠的私有化退市所需資金，或是有利于下一步的改制重組，以及到A股市場重新上市。

就自愿退市B股轉上H股的問題，董登新認為，B股公司轉板H股是一個不錯的選擇，也是最簡單的一種操作辦法。然而，這需要港交所的大力支持與全力配合。實際上，H股上市的標準比A股市場更寬松一些，更何況，B股估值標準及估值水平比較接近港股。

董登新同時認為，B股公司退市轉上國際板可能性不大。因為B股市場掛牌的都是在中國境內注冊的本土企業，而未來國際板掛牌的都是世界一流的境外注冊企業，兩者性質不同；更何況，未來的國際板也將是以人民幣來標價。 （


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