主題：現券市場大幅反彈 買盤激增

　在資金面持續向好、發行六個月央票的樂觀影響下，上周現券市場大幅反彈，國債及央行票據均出現激進買盤。
　　數據顯示，上周上證國債指數收于113.42點，上漲0.06%，除周一微跌外，其他交易日都保持上漲，交易量與前一周基本相當。企債指數收于117.82點，跌0.03%。

　　上周公開市場發行三個月央票350億元，六個月央票180億元，一年期央票50億元，三個月及一年期央票發行收益率與前一周持平，上周央票到期520億元，正回購520億元，通過公開市場操作上周凈回籠資金510億元。

　　由于一、二級市場利率倒掛，目前三年期央票的二級市場利率已經達到4.65%至4.7%，與一級市場4.56%的利率水平倒掛，市場認購不積極。央行停發了三年期央票，并于上周發行了六個月央票180億元，這是自2006年8月3日以來首次重啟六個月期央票的發行。

　　本期央票中標利率為3.6969%，低于發行時二級市場同期限央票收益率。天治天得利基金基金經理賀云指出，六個月央票受到市場歡迎，一方面反映出市場對于短期內加息預期的減弱，另一方面反映出市場長期內還是存在利率調控的預期，所以資金配置更青睞短期品種。



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