主題：近千家機構爭食寶鋼分離債

　近期發行的100億寶鋼分離債，引來近千家機構參與申購，申購和獲配的機構數量創下歷史新高。

　　機構爭食寶鋼分離債

　　本次發行的寶鋼分離債總額為100億元，發行價格為每張100元，共1億張，票面利率為0.80％，每年付息一次，到期日為2014年6月20日。同時，每張寶鋼分離債可以獲得16份寶鋼派發的認股權證，權證存續期為24個月，初始行權比例2：1，初始行權價格12.50元/股。

　　昨日，寶鋼股份（600019）公布了此次分離債券的定價和網下發行結果及網上中簽率，資料顯示，共有918家機構參與網下申購，最終有917家機構獲配，創下了機構參與及獲配數量的新記錄。

　　參與此次申購的，不但有基金、保險和券商等主力機構，還有新股信托、企業年金信托及財務公司，總體數量上甚至超過了主力機構。

　　熊市中的無奈轉變

　　隨著A股市場的整體淪陷，投資股票甚至“打新股”都面臨巨大的風險，因此，許多資金紛紛開始逃離市場，轉而尋求其他投資品種。資料顯示，熊市以來，參與打新股的機構數量急劇減少。

　　滬市中最新上市的紫金礦業（601899）僅有164家機構參與網下申購，僅有此次參與寶鋼分離債申購機構數量的17.86％，和去年發行的大盤股相比也遜色不少。

　　而從前備受資金青睞的中小板新股也受到牽連。最新上市的彩虹精化（002256）僅有131家機構參與其網下配售，這和此前中小板新股動輒幾百家機構參與網下申購的盛況相比，明顯寒傖了不少。

　　而與此形成鮮明對比的是，參與申購分離債的機構數量卻在逐步增多。

　　中國石化（600028）在今年2月份發行的08石化債（126011）分離債，有691家機構賬戶參與申購。而青島啤酒（600600）于今年4月份發行的08青啤債（126013），參與申購和獲配的機構數分別為703家、699家。此次寶鋼發行的分離債，更是創下了918家機構爭相申購的記錄。

　　窺一斑而見全豹，機構對“打新股”和分離債的不同熱情，也從一個側面反映出在市場信心不振的時候，資金正逐步轉向追求風險小、收益穩定的品種。

　　中投證券首席分析師丁儉認為，熊市中投資股票以及“打新股”的收益率下降得十分厲害，根據測算，機構申購新股的年化收益率從原來的30％左右，急劇地下滑到不足1％。而分離債由于其自身所具備的特性，在熊市中“進可攻，退可守”，自然得到機構的青睞。



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