主題：基民急需走出瑞福分級凈值理解誤區

　瑞福分級基金正式投資運作已經接近1年，7月16日，瑞福優先份額將迎來首個開放日。但是，基金投資者對該基金的運行機制不完全了解，對于該基金每個交易日披露的三個凈值數據也有不少誤區，基民急需走出這一誤區。

　　三個凈值三種含義

　　據悉，瑞福分級基金通過收益分配安排將基金分成了風格迥異的兩級———瑞福優先份額和瑞福進取份額。與此對應，瑞福分級基金每日公布3個凈值，即瑞福分級份額凈值、瑞福優先份額參考凈值和瑞福進取份額參考凈值。

　　基金投資者常常忽略瑞福分級份額凈值，但實際上，這一凈值才是反映基金整體運作情況，投資者應該通過觀察這個凈值的變化，來了解該基金業績情況。

　　投資者通常看到的瑞福優先和瑞福進取凈值，只是參考凈值。瑞福分級存續期是5年，每個交易日公布的2個參考凈值，就是在模擬當日就到期的情況下，計算出的兩級基金的估值，而不是基金份額持有人當期可獲得的實際價值。

　　7月16日，瑞福優先將迎來首個開放日，目前該份額的參考凈值在0.9元以上，加上以前的分紅基本能夠保本，這都是有限保本機制在起作用，用瑞福進取基金過往的分紅，來彌補瑞福優先的本金損失。
"　　然而，如果不持有到期，瑞福分級的有限保本機制就不起作用了，而要按照更低的瑞福分級基金的凈值來贖回。國投瑞銀相關人士提醒投資者，按照現在情況，到開放日那天如果投資者贖回，可能就會出現現實的本金虧損。如果投資者選擇一直持有到期，就能充分享受這只基金獨有的各種保護和收益彌補機制。

　　不能用進取凈值代表業績

　　股市深幅調整對瑞福進取也產生了影響，杠桿效應使得瑞福進取參考凈值出現大幅下跌。而由于啟動了有限保本機制，現在投資者看到的瑞福進取的參考凈值，是將瑞福進取今年0.2元多的分紅金額進行了扣除，補了瑞福優先的本金虧損，瑞福進取參考凈值跌到0.5元以下。

　　很多人因此認為瑞福進取在所有基金中跌幅居首。國投瑞銀相關人士表示，這是一種誤解。基金業績比較應該是同類基金間的比較，瑞福分級是市場中唯一一只結構化分級產品，瑞福進取屬于分級基金的高風險一級，不應和其他普通基金比較。

　　有專業人士指出，應該用瑞福分級基金的整體凈值，而不是瑞福進取的份額參考凈值，與整體市場或其他封閉式基金的凈值表現進行比較。

　　根據參考凈值含義的理解，目前投資者看到的瑞福進取低于0.5元的參考凈值，并不代表進取投資者現在可獲得的實際價值。由于瑞福分級基金還有4年的存續期，只要將來瑞福優先不出現本金虧損，瑞福進取以分紅來彌補瑞福優先損失的情況就不會實際發生。



【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。