主題：創造條件吸引更多中長期資金進入資本市場

中國證監會首席風險官、發行司司長嚴伯進11月9日在第十五屆財新峰會上表示，后續證監會將進一步深入研究關于發行上市、上市公司監管、私募創投等制度安排，創造條件吸引更多中長期資金進入資本市場。

　　嚴伯進詳談了科技創新和資本市場之間的關系。他表示，一方面，科技創新需要資本市場助力。資本市場匯聚資源，為科技創新提供全鏈條、多元化、接力式的融資支持，也能夠為科技資產和創新風險高效定價，優化資源配置。另一方面，資本市場也需要科技元素的輸入。科技創新帶來了上市公司成長性的增強、質量的提升，這個紅利實實在在惠及廣大投資者，讓資本市場基石更加牢固。

　資本市場如何更好發揮投資和融資相結合的市場功能，支持科技創新、新質生產力的發展？嚴伯進從以下幾個方面進行了闡述：

　　一是進一步全面深化資本市場改革。嚴伯進說，后續證監會將進一步深入研究關于發行上市、上市公司監管、私募創投等制度安排，統籌推動投資端、融資端改革，進一步增強資本市場各項制度對于科技創新企業的包容性、適配性、精準性。

　　二是進一步促進投融資兩端的平衡。比如在發行上市方面，把好資本市場的入口，從源頭上提高上市公司的質量；在并購重組方面，下一步主要是推出并購重組典型案例，更好發揮資本市場在并購重組當中的主渠道作用。

　　嚴伯進還表示，在投資端，證監會將落實好關于推動中長期資金入市的指導意見，創造條件吸引更多中長期資金進入資本市場；引導私募創投基金“投早投小投長期投硬科技”，進一步促進募投管退良性循環的形成。

　　三是進一步營造支持創新的生態環境。嚴伯進提及，為了最大限度保護投資者，我國資本市場在參考成熟市場制度，擴大覆蓋面、包容度的同時，立足實際，在上市門檻、審核機制、中介機構執業、投資者適當性制度等方面都作出了相應安排。

　　“從客觀規律來說，科技企業在發展初期會經歷不盈利的階段，這是一個常態。”嚴伯進說，只有市場各方、社會各界正確認識科技創新規律和市場規律，共同營造鼓勵創新寬容的良好氛圍，資本市場支持創新的制度價值才能更加充分發揮。

　　他強調，發行人要本著對投資者負責的態度，充分做好信息披露，充分揭示風險所在；中介機構要履行好看門人職責，不斷提升專業投研能力；監管部門要持續把好入口關，維護好市場秩序；廣大投資者在理解和把握科技企業特點的基礎上，做出理性投資決策。

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