主題：方星海：進一步壯大私募基金的投資力量 逐步擴大引入險資、社保和養老金等長期資金


2023年07月14日 18:09 來源： 證監會網
6月16日，國務院常務會議審議通過《私募投資基金監督管理條例（草案）》，7月9日私募條例正式發布，并將自9月1日起實施。私募條例的出臺，行業很期待、很振奮，剛才各位嘉賓發言也給予了高度肯定和積極認可。大家為下一階段條例的貫徹落實、行業的健康發展提出了很多寶貴意見和建議，在此我代表證監會表示感謝，同時證監會系統各單位也要認真研究，做好吸收采納。下面結合各位嘉賓的發言，我談幾點看法，跟大家作個交流。

　　認真貫徹落實私募條例 推動行業高質量發展——方星海副主席在《私募投資基金監督管理條例》座談會上的講話

　　各位嘉賓、各位同仁：

　　下午好！

　　6月16日，國務院常務會議審議通過《私募投資基金監督管理條例（草案）》，7月9日私募條例正式發布，并將自9月1日起實施。私募條例的出臺，行業很期待、很振奮，剛才各位嘉賓發言也給予了高度肯定和積極認可。大家為下一階段條例的貫徹落實、行業的健康發展提出了很多寶貴意見和建議，在此我代表證監會表示感謝，同時證監會系統各單位也要認真研究，做好吸收采納。下面結合各位嘉賓的發言，我談幾點看法，跟大家作個交流。

　　一、充分認識私募條例出臺的重要意義

　　從2013年啟動，再到2023年審議通過并頒布實施，私募條例的制定工作歷經十年，經過反復研究論證，數易其稿，終結碩果，十分不易。私募條例的出臺，體現了黨中央、國務院對私募行業的高度重視、關心和支持，是行業的一件大事和喜事，對行業具有里程碑意義。

　　私募條例的出臺，是貫徹落實黨中央決策部署的重要舉措。黨的二十大報告提出，要“依法將各類金融活動全部納入監管，守住不發生系統性風險底線”，要“健全資本市場功能，提高直接融資比重”，“加快實施創新驅動發展戰略”。私募條例將黨中央的相關決策措施予以制度化、法律化，標志著我國私募基金行業進入了一個嶄新的發展階段。條例的實施，必將增強行業的公信力和吸引力，充分發揮私募基金在直接融資中的重要作用，對于助力資本市場改革發展、服務實體經濟和支持科技創新具有重要而深遠的意義。

　　私募條例的出臺，是進一步夯實行業法治基礎的迫切需要。長期以來，私募基金行業面臨法律法規供給不足、制度建設相對薄弱的問題，行業準入門檻低，事中事后監管手段不足，行政處罰力度不夠，導致部分機構合規風控意識不強，專業化運作水平有待提高，違法違規行為和風險時有發生，特別是一些影響較大的風險個案，嚴重損害了行業形象聲譽。私募條例將各類私募基金統一納入法治化、規范化的軌道，為私募行業的規范發展和有效監管提供了強有力的法律保障。

　　私募條例的出臺，是實現行業高質量轉型發展的重要保障。目前，我國私募基金行業管理規模已突破20萬億大關，位居世界前列，部分頭部機構脫穎而出，專業能力日益提升，各類“偽私募”“亂私募”得到有效清理，行業生態逐步凈化并持續向好。當前行業正處于由“量的增長”向“質的提升”邁進的重要轉折期。作為私募基金行業最高級別的專門立法，私募條例夯實了行業的制度基礎，有利于更好地保護投資者合法權益，促進行業規范健康發展。在私募條例的保駕護航下，私募基金行業必將開啟高質量發展的新篇章。

　　二、準確理解私募條例的制度內容

　　在全面總結行業監管的經驗，系統研究實踐中出現的新情況，不斷深化對私募基金運行規律和特點的認識，及時將行之有效的行業規范上升為法規條文的基礎上，條例按照激發行業活力、聚集市場動能、加強內在約束、促進健康發展的要求，在市場準入、展業要求、登記備案、資金募集、投資運作、監督管理、責任配置等方面作出了一系列的制度安排，主要呈現以下亮點：

　　一是通過行政法規確認私募基金的法律地位和功能作用。2013年修訂實施的基金法第一次將私募基金納入法律和監管框架。十年來，我國私募基金行業發展迅速，從一個“小眾行業”發展為金融體系的重要組成部分，在提高直接融資比重、支持產業轉型升級、服務居民財富管理等方面發揮了不可替代的作用。在當前私募基金行業高質量發展的轉型階段，條例的出臺正是對行業十年發展成績的充分肯定，也是在行政法規層面對私募基金法律地位的進一步確認。條例在總則中開宗明義地提出，“國家鼓勵私募基金行業規范健康發展，發揮服務實體經濟、促進科技創新等功能作用”，對行業提出了更新更高的要求，更為行業發展增添了充足的底氣。

　　二是明確登記備案制度是對私募基金管理模式的有益探索。條例在基金法的框架下，明確私募基金管理人需要登記，私募基金募集完畢應當備案，是規范監管和尊重市場規律相結合的具體體現，這也說明登記備案制度是符合我國國情和行業發展特點的。條例立足于私募基金有金融業務和金融產品屬性、但管理人現階段暫未明確為金融機構的實際情況，結合私募基金對管理人水平要求高的特點，制定了一系列的負面清單和正面的持續運營要求，確保管理人具備相應的專業能力，既有利于夯實私募基金規范發展的制度依據和監管框架，又能保證其運作具備應有的動力和活力。

　　三是設定各類市場主體的行為規范。針對私募基金行業的突出問題，條例抓住管理人及其股東、實控人、合伙人等關鍵主體，聚焦資金募集、投資運作等關鍵環節，加強對相關主體的行為規范，強化風險源頭管控，引導行業良性發展。明確了私募基金管理人的誠信勤勉義務，列明了應當履行的法定職責。堅守“非公開”“合格投資者”的募集行為底線，落實穿透監管，強化投資者適當性管理。對專業化管理、關聯交易管理作出制度安排，防范利益沖突和利益輸送行為，嚴禁保本保收益、利用未公開信息交易、挪用侵占基金財產等違法違規行為。

　　四是健全市場化約束機制。私募基金姓“私”，條例牢牢把握私募基金契約自由、市場自律、責任自負的特點，貫穿了以市場為導向的基本精神，為發揮市場機制的自我約束作用創造條件。針對行業面臨的“退出難”問題，提供市場化退出安排，為私募基金良性退出和投資者權益保護提供制度保障。著力建立私募基金管理人與高級管理人員的利益綁定機制，將股東、從業人員、投資者利益“捆綁”，避免在出現風險后管理人“一走了之”。強化信息提供和信息報送要求，提升信息報送和披露的真實性、準確性和完整性，防范信息不對稱導致的道德風險和逆向選擇。

　　五是營造有利的發展經營環境。條例集中解決了一批阻礙行業發展的桎梏和頑疾，是優環境、促發展的“護身符”。為解決契約型基金對外投資的顯名登記問題提供了法規依據，落實基金財產的獨立性要求，形成對外公示效果，使契約型私募股權基金的對外投資有據可查，解決投資者的后顧之憂。條例規定要建立健全私募基金監測機制，搭建統一的信息平臺，使集中匯集電子合同、產品過程信息、投資者份額持有情況等信息成為可能，有利于夯實行業運營基礎設施，提升私募基金運作的安全性和透明度。

　　六是對創業投資基金實行差異化監管。條例設專章支持創業投資基金發展，制定了統一性與差異化相結合、監管規則與促進政策相協調的專項規范。考慮到創業投資基金作為一類特殊的私募基金，在投資范圍、投資策略、杠桿適用、存續期限等方面有別于其他基金，條例規定對創業投資基金實施差異化監管和自律管理，在投資退出等方面提供更多便利，吸引更多資金“投小、投早、投科技”，暢通“科技-產業-金融”良性循環。

　　七是強化事中事后監管。條例豐富了監管措施和執法手段，系統設定法律責任，明確市場禁入制度，大幅提升對違法違規的處罰力度。明確了私募基金管理人注銷機制，對不具備經營展業條件和涉嫌嚴重違法違規的管理人予以注銷，為持續出清“偽劣亂”私募提供了法規依據，是構建“進出有序、優勝劣汰”行業生態的重要舉措。這些規定對于威懾違法違規行為、懲治“害群之馬”、維護行業秩序、凈化市場環境，將產生非常積極的效果。

　　三、凝心聚力做好私募條例的貫徹落實

　　法律的生命和權威在于實施，充分發揮私募條例的規范、引領、保障作用，關鍵在貫徹落實，推動形成市場主體嚴格守法、監管機構規范執法的良好局面。

　　——做好法規的宣傳、教育。要將條例的學習、宣傳和貫徹作為全行業當前及今后一段時期的一項重點工作，全面開展形式多樣、務實有效的普法宣傳和培訓學習活動，推動形成學法、懂法、守法、用法的良好氛圍，使條例的精神和理念深入人心，確保條例的制度安排落地生根，將行業改革發展的各項工作引向深入。

　　——抓緊開展一次全方位的規章制度清理重構。要以條例出臺實施為契機，對私募基金規章制度進行全面系統梳理，統籌運用“立改廢釋纂”等方式，進一步加強行業配套基礎制度建設。要將今年作為行業法治建設的關鍵年，緊扣“建制度”主線，及時修改現行的規章制度，抓緊出臺配套的實施細則，全面落實條例中的授權條款，力爭在年內初步形成內容科學完備、體系清晰協調、運行高效透明的規則體系。

　　——拓展私募基金募資渠道，促進行業高質量發展。以貫徹落實私募條例為抓手，會同各方面優化行業發展環境，打通“募投管退”各環節的痛點堵點，進一步壯大私募基金的投資力量。豐富資金來源，逐步擴大引入保險資金、社保基金和養老金等長期資金；推動完善稅收政策，形成符合行業特點的稅收中性制度和激勵機制；加強數據治理，推進信息披露、電子合同、份額登記等基礎設施建設；強化投資者教育，培育理性投資、價值投資、長期投資的理念；拓寬退出渠道，促進“投資-退出-再投資”良性循環。

　　——強化行政監管和自律管理，切實保護投資者合法權益。投資者是行業的立身之本，要始終把保護投資者合法權益作為監管工作的出發點和落腳點。監管部門要用足用好相關規定，推動監管理念、方式和手段與時俱進，不斷提高分類監管、持續監管的能力和水平，督促行業機構和從業人員及時對標整改，自覺守法經營，切實維護投資者的合法權益和投資信心。基金業協會要充分發揮“自律、服務、橋梁、創新”的職能作用，持續深化登記備案改革，著力提高自律管理質效，不斷優化行業服務水平。

　　今年是貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，也是“十四五”規劃實施承前啟后的關鍵一年。我們堅信，認真貫徹實施私募條例，一定會推動私募基金行業市場化、法治化邁上新臺階，必將為行業高質量發展注入新動能，為走好中國特色現代資本市場發展之路貢獻力量，為實現高水平科技自立自強再立新功。

【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。