此外，渤海證券統(tǒng)計顯示，5月，偏股型基金月凈值平均下跌4.7%，正收益占比13%。從基金風(fēng)格指數(shù)來看，價值風(fēng)格下跌3.76%，平衡風(fēng)格下跌3.63%，成長風(fēng)格下跌3.18%；大盤風(fēng)格下跌3.76%，中盤風(fēng)格下跌2.26%，小盤風(fēng)格下跌0.39%。綜合風(fēng)格來看，小盤成長風(fēng)格基金漲幅最高，為0.12%；大盤平衡風(fēng)格基金跌幅最大，為4.23%。

國海證券稱，整體來看，5月A股表現(xiàn)為沖高回落的走勢。AI方向雖然在英偉達股價持續(xù)新高的帶動下重新活躍，但內(nèi)部分化比較嚴重，對整體市場的貢獻比較有限，真正影響市場情緒的原因還是經(jīng)濟復(fù)蘇壓力增大。


“妖基”角逐算力板塊


在主動權(quán)益型基金中，或是得益于極致的選股操作，有基金近一周的時間漲超20%，凈值曲線在月末拉成一條直線。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，東方區(qū)域發(fā)展自5月23日以來，凈值漲幅達22.77%。有基民評論：“這是要上天的節(jié)奏呀！”

東方區(qū)域發(fā)展5月末凈值曲線
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來源：天天基金

基金一季報顯示，東方區(qū)域發(fā)展一季度末前十大重倉股幾乎為信創(chuàng)相關(guān)個股，分別是太極股份、深桑達、中國長城、用友網(wǎng)絡(luò)、中國軟件、易華錄、中科江南、電科網(wǎng)安、久遠銀海、海量數(shù)據(jù)。

這十只個股中，多數(shù)股在5月的最后四五個交易日雖有不同程度的漲幅，但與基金的漲幅相比，遜色不少。另外，以5月25日基金凈值為例，當(dāng)日該基金凈值估算漲幅為負，而基金實際凈值漲幅超過5%，誤差接近7個百分點。由此推算，該基金二季度以來可能已經(jīng)顯著調(diào)倉。

此外，基金一季報顯示，該基金重倉股中，有3家公司近一年內(nèi)被監(jiān)管部門立案調(diào)查或公開譴責(zé)、處罰，分別是電科網(wǎng)安、深桑達、海量數(shù)據(jù)。

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來源：基金一季報


5日26日，東方區(qū)域發(fā)展基金經(jīng)理對算力板塊發(fā)表觀點稱，海外一家全球人工智能算力龍頭一季度給出了超預(yù)期的業(yè)績，無疑給行業(yè)打了一針強心劑，代表著更確定的產(chǎn)業(yè)方向和更大的發(fā)展空間。在數(shù)字經(jīng)濟與人工智能的時代，芯片算力是類似于“水電煤”的基礎(chǔ)設(shè)施，大語言模型、新能源汽車，還有機器人、數(shù)字人、智能家居、VR互動等，都需要算力的支撐，這一需求規(guī)模正在指數(shù)級的增長。

具體來看，算力的兩大核心環(huán)節(jié)——作為算力載體的AI服務(wù)器以及作為算力核心器件的光模塊，國產(chǎn)廠商訂單加速，產(chǎn)能規(guī)劃方面也表現(xiàn)出高景氣，景氣度和長期確定性具備。

從今年以來的業(yè)績表現(xiàn)來看，前5月，主動權(quán)益型基金中有1只（不同份額基金合并）基金收益率超過60%，是銀華體育文化；5只基金業(yè)績超50%，分別是東吳移動互聯(lián)、諾安積極回報、招商優(yōu)勢企業(yè)、東吳新趨勢價值線、東方區(qū)域發(fā)展。從這些基金的重倉股來看，多為重倉信創(chuàng)、傳媒等領(lǐng)域的基金。

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當(dāng)前市場具有較高投資性價比


拉長時間來看，部分主動權(quán)益型基金業(yè)績?nèi)暂^為突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，即使經(jīng)歷過市場多次回調(diào)，351只（不同份額未合并）基金近5年凈值增長超100%，20只基金近5年凈值增長超200%。

就當(dāng)前市場估值水平來看，財通基金量化投資部負責(zé)人朱海東認為，通過對縱向估值、橫向估值等多維度深入研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前滬深300指數(shù)的多個指標處于相對較低區(qū)域。

諾德基金基金經(jīng)理張昳泓認為，市場向下的風(fēng)險在逐步減弱，從估值層面看有較高的投資性價比。行業(yè)層面來看，后續(xù)更多機會或許還是由盈利驅(qū)動，市場行情可能會逐步偏向均衡。

展望后市，張昳泓表示，在宏觀復(fù)蘇方向仍然不太明確的環(huán)境下，市場可能對于高股息低估值及主題概念板塊有較高的關(guān)注度，例如“中特估”“AI+”等，同時關(guān)注超跌的順周期復(fù)蘇板塊，例如出行鏈、食品飲料、紡服、醫(yī)療服務(wù)、新能源等板塊的投資機會。