主題：主動權益基金前11月平均虧損16.05%

2022年正式駛入12月，意味著已經進入結束“倒計時”。前11月A股市場在震蕩下跌的走勢中也落下帷幕，公募基金業績也新鮮出爐。

　　整體來看，在美聯儲加息、俄烏戰爭、疫情反復等多重不利因素壓制之下，各類主流指數前11月均表現出不同程度下跌，其中上證指數、滬深300、創業板指跌幅達到13.42%、22.01%、29.41%。相比之下，主動權益類基金整體虧損16.05%，表現要好于主流指數。


　　主動權益基金

　　前11月平均虧損16.05%

　　前11月A股上演一波跌宕起伏的走勢，一波三折。數據顯示，各類主流指數前11月均表現出不同程度下跌，目前滬指在3100點附近徘徊。

　　具體來看，經歷了兩三年結構性牛市之后，2022年一季度市場就出現大幅震蕩，疊加美聯儲加息、上海疫情等不利因素，整體A股出現較大幅度下挫。在歷經3月、4月兩輪“過山車”后，市場終于從4月27日起觸底反彈，科創板、創業板均較低點反彈超20%，滬指回到3400點。

　　然而經歷5、6月大反彈，7月底A股又開始震蕩回調，并一直震蕩至今。剛剛過去的11月份，市場在一系列利好政策的刺激之下有所反彈。


　　從前11月各行業的表現來看，申萬一級行業中煤炭行業表現仍然一枝獨秀，截至11月30日，年內漲高達24.49%；而申萬綜合收益于11月的反彈行情，截止11月30日，該板塊年內也取得8.11%的漲幅。

　　其他行業年內仍然呈現負收益，其中電子行業年內跌幅高達33.56%，也成為截至11月末申萬一級行業指數中唯一年內跌幅超過30%的行業。

　　值得一提的是，11月以來A股迎來反彈行情，上證指數從10月31日的階段性低點2885.09點反彈至11月30日的3151.34點，漲幅高達8.07%。

　　從行業來看，除國防軍工行業外，其余申萬一級行業均在11月迎來不同程度的漲幅；其中房地產行業、建筑材料行業漲幅均超20%，分別為27.8%和20.51%。食品飲料、非銀金融、傳媒、商貿零售、銀行、建筑裝飾、社會服務、家用電器、輕工制造、鋼鐵、石油石化、紡織服飾漲幅都超過10%。

　　整體來看，公募基金前11月業績交出了自己的答卷，表現略優于主流指數。數據顯示，權益基金前11月平均收益率為-19.42%(包括混合型、股票型、指數型；剔除今年新成立基金、僅計算披露了11月30日凈值基金)，比上證指數、滬深300、深證成指、創業板指等各大主流指數表現都要好。

　　相較而言，主動權益基金前11月平均平均收益率為-16.05%，相比同期滬深300指數的跌幅，表現可圈可點。


　　其中，持股倉位在80%以上的普通股票型基金“失血”嚴重，今年前11月平均業績為-19.48%，偏股混合型基金今年平均跌幅也達到20.21%。

　　34只主動權益基金漲幅超10%

　　受11月整體行情大漲的影響，部分基金抓住行情取得較好的漲幅，一改前期頹勢，在11月逆勢突圍。

　　數據顯示，前11月已有34只主動權益基金漲幅超10%。業績領先的主動權益基金主要分為兩類，一類重倉煤炭、石油石化板塊，另一類則是持倉較為分散、風格靈活、優選個股的基金。


　　今年以來，萬家基金經理黃海所管理的基金一直是年內漲幅“冠亞季軍”的包攬者，前11月也不例外。截至11月30日，今年以來表現最好的主動權益基金仍為黃海管理的萬家宏觀擇時多策略，收益率達63.55%。同為黃海管理的萬家新利、萬家精選A前11月收益率分別為57.63%、48.69%。

　　作為持倉集中在采礦業的基金經理，黃海抓住了今年煤炭周期，使得基金業績達到了一個新的高度。過往定期報告披露的基金前十大重倉股來看，這3只基金持股相對集中且持倉方向較為一致，主要投向煤炭等行業板塊，今年以來的超額收益也來源于此。

　　從萬家宏觀擇時多策略2022年三季報來看，黃海表示，投資上延用了去年年底的判斷和策略，挖掘市場中的結構性機會，主要布局在低估值、高分紅、業績穩定性較高的價值股。三季度持倉結構上略有調整，適度增加了油氣行業的權重，同時降低了地產的權重，增加了消費、金融、建筑等其他行業的配置，后者股價的超跌帶來了較好的布局機會。

　　緊隨其后的是繆瑋彬管理的金元順安元啟，今年以來收益達到36.74%，同樣年內收益超30%的還有張媛和湯戈共同管理的英大國企改革主題，收益率達到30.3%。

　　值得一提的是，在一批基金“乘風破浪”斬獲亮眼收益的同時，也有部分基金在今年前11月表現欠佳。其中，階段性表現最佳的基金今年以來虧損幅度達到47.68%，表現最好與最差的主動權益基金業績首尾相差超過100個百分點。

　　近三年主動權益基金

　　平均回報近46.39%

　　然今年整體表現不佳，但如果拉長時間維度來看，主動權益基金還是取得了不錯的業績表現。

　　從近三年的表現來看，數據顯示，截至2022年11月30日，全市場2546只主動權益基金(包括指數、混合、股票型三類，僅計算主代碼，下同)近三年平均回報達到了46.39%；其中94.89%的基金均近三年均取得了正收益；這里面收益翻倍基金有226只。

　　具體來看，最近3年表現最好的是農銀匯理新能源主題基金，近3年業績達到244.2%。此外，易方達供給改革、匯豐晉信低碳先鋒、農銀匯理研究精選、金元順安安啟、大成新銳產業等表現較好。

　　主動權益基金這樣的表現，基本“秒殺”各大指數，主要還是得益于這幾年新能源、環保、高端制造、周期等板塊的行情。這也說明基金經理通過主動選股還是取得了明顯的超額收益。


　　近五年平均收益超58%

　　320只基金收益率翻倍

　　從近五年的表現來看，數據顯示，截至2022年11月30日，全市場1951只主動權益基金近五年平均回報達到58.17%；其中有95.34%的基金近五年取得正收益；這里面包含320只基金近五年收益率翻倍。

　　具體來看，近五年表現最好的主動權益基金是國投瑞銀進寶，取得了281.45%的收益率；還有華商新趨勢優選、易方達環保主題這兩只收益也超過250%，近五年分別取得了271.75%、253.7%的收益率。金鷹信息產業A、金元順安元啟、交銀趨勢優先、大成新銳產業、華商智能生活、華安文體健康主題等近五年的收益也超過230%。

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