主題：這類基金大幅飆升

在各項利好政策的提振下，地產板塊持續上漲。11月以來，房地產(申萬)板塊錄得30%漲幅，位居所有板塊漲幅之首，與此同時，房地產相關主題基金也迅速“回血”，月內最高漲超40%。

　　多位基金經理表示，在短短20天的時間內，政策端“三箭齊發”，具有較強的信號意義，大幅提振各方的信心。后續看好龍頭國有房企和專業領先的民企地產公司，這些公司可能帶來更高的資產邊際價值和安全邊際。

　　近一個月漲超40%

　　房地產主題相關基金“回血”

　　11月以來，地產政策端利多消息密集發布，重磅利好加碼之下，一些地產相關主題基金或者重倉了房地產股的基金迅速“回血”。

　　截至11月29日，華泰柏瑞港股通時代機遇A、西部利得策略優選A、光大保德信品質生活A、匯添富滬港深優勢精選、嘉實金融精選A、工銀產業升級A、永贏惠添盈一年持有等，近一個月內漲幅分別在30%-41%區間不等。 從三季報來看，這些漲幅居前的權益類基金大多重倉了房地產股或者港股內房股，比如綠城中國、金地集團、保利物業、保利發展、新城控股、綠城服務、保利發展、龍湖集團、中國海外發展等等。


　　此外，地產相關ETF表現也是可圈可點。截至11月29日，11月以來，多只地產相關ETF漲幅均超過30%，比如銀華中證內地地產主題ETF、華寶中證800地產ETF、南方中證全指房地產ETF和華夏中證全指房地產ETF分別上漲了33.82%、33.33%，32.80%、32.16%，還有多只金融地產相關ETF近一個月漲幅也在16%以上。

　　看好估值修復動能

　　關注龍頭國有房企

　　近期房地產的利好政策不斷發布，“三支箭”相繼落地，多位基金經理表示，后續看好具備領先專業能力的央國企地產龍頭公司，和優質地理區域的領先民企地產公司。未來較長時間內，這些公司可能帶來更高的資產邊際價值和安全邊際。

　　華寶地產ETF基金經理蔣俊陽表示，自今年7月中共中央政治局首提“保交樓”目標后，地產政策逐漸進入加速期，“信貸+債券+股權”三箭齊發，包括商業銀行提供配套資金支持“保交樓”，人民銀行支持房地產民營企業發債融資，證監會恢復涉房上市公司并購重組及配套融資等，他認為相關政策落地有利于地產市場軟著陸，地產板塊也孕育不錯的投資機會。其中，具有融資、拿地和銷售等優勢的央國企和少數頭部民企或更能享受地產行業格局優化的紅利。

　　嘉實金融精選基金經理李欣表示，地產板塊的機會可以分為三個階段：目前階段是民企地產從死到活的反轉，此前估值被殺到0.2~0.5倍PB的民企地產估值有望提升到0.8~1倍PB，。由于今年屬于估值業績雙殺，一旦銷售恢復，板塊就有雙擊的機會，我們看好這個階段還有40~50%的空間。由于大量民企在近兩年違約，未來大概率會消失在銷售的榜單上，那么他們的市場份額會被剩下的國央企及這一波活下來的經營民企所占據，這類企業有市占率提升的機會，業績估值同樣可以雙升。

　　創金合信金融地產基金經理李龑表示，將看好的地產公司分為三類：一是龍頭國有房企，這類公司在行業困境中表現了穩定的抗風險能力，銷售基本正常，拿地也在持續，可持續經營能力較強，未來隨著市場企穩，預估可以保持一定的增長；二是之前被過度的信用風險壓制的部分優質混合所有制、民營房企；三是此前受開發板塊下跌拖累的物業板塊。

　　國泰基金表示，在短短20天的時間內，政策端“三箭齊發”，具有較強的信號意義，大幅提振各方的信心。政策從多角度、多方式向房企提供資金支持，一方面，支持存量貸款、債券合理展期，有效避免房企債務風險蔓延。一方面，房地產企業新增募集資金用于“保交樓、保民生”，建筑國央企房建工程風險敞口有望下降，有望帶動資產負債表持續改善。另一方面，建筑業務迎良性循環，再融資可用于經濟適用房、棚戶區改造、舊城改造拆遷安置住房建設、補充流動資金、償還債務，有助于建筑國央企更好服務我國實體經濟發展，更好服務穩定宏觀經濟大盤。

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