主題：京東方A、TCL科技“漲價紅利”未完

經(jīng)歷了一年左右的市場教育，外界對液晶面板價格的持續(xù)上漲不再大驚小怪。兩家面板巨頭交出的高增長年中預(yù)報也并未讓股市“吃驚”。

　　7月14日晚間，TCL科技(000100.SZ)宣布，預(yù)計今年上半年歸屬凈利潤為65億-69億，同比增長438%-471%。而在前一天晚上，京東方A(000725.SZ)則交出了一份歸屬凈利潤增長十倍的年中預(yù)告。

　　但二級資本市場卻沒有就此火熱慶祝。7月15日，TCL科技股價收于8.02元，降1.96%。京東方A當(dāng)日的股價則收于6.32元，降3.36%。或許這個表現(xiàn)這放在7月15日的A股大盤中并不讓人意外。當(dāng)天滬深大盤4000多家上市公司中，66%都出現(xiàn)股價下跌。但從個股來看，這卻是兩家公司交出歷史性增長財報后的高光時刻。股市對面板股究竟懷著怎樣的心情？面板行業(yè)的高增長時刻還能維持多久？

　　二季度更盈利

　　兩家面板巨頭的財報都顯示出，今年二季度比一季度更賺錢。

　　TCL科技今年上半年730億-750億元的營收，相較去年同期增長約1.5倍。但當(dāng)期65億-69億元的歸屬凈利潤則同比增長4.38-4.71倍。取中值粗略計算，TCL科技今年二季度的歸屬凈利潤為42.96億元，環(huán)比增長了約79%。

　　僅宣布?xì)w屬凈利潤的京東方，預(yù)計今年上半年同比增長1001%-1018%，至125億-127億元。按中值計算，它今年二季度的歸母凈利潤為74.2億元，環(huán)比增長約為43%。

　　半導(dǎo)體顯示行業(yè)居高不下的景氣度，是兩家公司共同提到的原因。

　　京東方在7月13日晚間的業(yè)績預(yù)告中還表示，受益于需求持續(xù)旺盛和驅(qū)動IC等原材料緊缺造成供給持續(xù)緊張，行業(yè)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，IT、TV等各類產(chǎn)品價格均有不同程度的上漲。

　　TCL科技則在公告中表示，大尺寸業(yè)務(wù)領(lǐng)域，隨著行業(yè)集中度提升和供需格局改善，產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，當(dāng)期合計實現(xiàn)營收同比增長超130%，凈利潤則同比增長約14倍，其中二季度實現(xiàn)凈利潤較一季度環(huán)比增長約70%。

　　據(jù)《華夏時報》記者了解，TCL 華星的t1、t2、t6產(chǎn)線均滿銷滿產(chǎn)，t7在產(chǎn)能爬坡。需要提及的是，蘇州三星8.5代線( t10 )于今年第二季度并表。在中小尺寸業(yè)務(wù)領(lǐng)域，除了武漢的t3 、t4 工廠外，定位于中尺寸高附加值IT顯示屏、車載等產(chǎn)品生產(chǎn)的廣州t9項目也正式投建。

　　拐點何時到

　　火熱行情與平淡股市交織背后，液晶面板行業(yè)的高景氣何時回落，面板價格拐點何時到來一直被外界所關(guān)注。

　　群智咨詢發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月或許已經(jīng)出現(xiàn)變化。

　　這份報告預(yù)計，TV面板領(lǐng)域，中小尺寸面板價格在7月將止?jié)q回穩(wěn)。供應(yīng)緊張的大尺寸TV面板則依然保持上漲態(tài)勢。上述報告顯示，6月65英寸的漲幅縮小到5美金以內(nèi)，預(yù)計7月維持約2美金的小幅上漲。75英寸面板在6月上漲5美金，預(yù)計7月漲幅在5美金左右。

　　迪顯信息副總經(jīng)理易賢兢此前也對《華夏時報》記者表示，液晶面板在8月份極有可能出現(xiàn)拐點，“現(xiàn)在是比較敏感的時期，中小尺寸已經(jīng)漲不動了，大尺寸還能漲一點。” 奧維睿沃總經(jīng)理陳慧則認(rèn)為，TV面板的拐點會先在今年第三季度先到來，IT面板的價格拐點則會更晚，“IT面板現(xiàn)在更缺，消費級市場有放緩，商用的這部分需求還在。”

　　但看起來，另一種觀點更為樂觀。有業(yè)內(nèi)人士對《華夏時報》記者表示，三季度是下游終端廠商的傳統(tǒng)備貨旺季，也是面板行業(yè)的傳統(tǒng)旺季。他預(yù)計面板行業(yè)的高景氣度會至少持續(xù)到三季度結(jié)束，要看四季度價格還能不能處于高位。

　　TCL科技方面則對《華夏時報》記者表示，今年三季度旺季過去之后，預(yù)計四季度和明年一季度有一定回落空間，行業(yè)也需要TV有所回落。“分結(jié)構(gòu)來看，小尺寸預(yù)計今年Q3Q4有一定回落，大尺寸目前來看可能更穩(wěn)健一些”。

　　TCL科技方面還認(rèn)為，未來中大尺寸面板大概率是5%過剩和5%的短缺在季節(jié)性波動。這是集中度的問題。“2017年擴張的是排名靠后的玩家，目標(biāo)是搶占前幾名的份額。而目前是前兩家在擴張來放大優(yōu)勢，這是完全不一樣的，長期來看，這完全是一個常見的商業(yè)規(guī)律。”

　　需要提及的是，京東方董事長陳炎順6月29日在一次活動中還表示，未來三年內(nèi)半導(dǎo)體顯示行業(yè)“不會出現(xiàn)明顯的產(chǎn)能冗余”。他還認(rèn)為，價格波動還會存在，但價格波動的幅度將會收窄。

　　而這些觀點在某種意義上也都意味著，液晶面板行業(yè)接下來的價格拐點或許會來得比較溫柔。

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