主題：債券基金跨過發行低谷

　在牛市中被冷落了一段時間的固定收益基金產品，正在逐步取得基民的重新關注。

　　根據日前披露的信息，正在發行的華夏希望債券基金兩周募集資金超過了54億元。這個水平在目前相對蕭條的發行環境里，是個相當不錯的成績單。面對短期內比較慘淡的市場，具備穩定性的債券產品的熱度很可能在未來一段時間重上峰頂。

　　債券基金收益領先

　　短期的基金收益率已經說明了這個問題。根據最新發布的晨星開放式基金業績排行榜，截至2月22日，188只股票型基金中有181只基金的年內業績出現下跌，僅有6只今年以來收益為正。

　　另外，43只積極配置型基金中42只年內業績為負，只有1只有正的業績。8只保守配置型基金中7只年內業績為負，1只為正，虧損率都在9成以上。

　　與此相比，30只普通型債券基金中有半數以上年內保持盈利，最高者年內盈利達到1.46％。很顯然，和股票市場隔絕良好，同時享有部分新股申購收益增厚的債券基金，已經開始體現出一定的中短期優勢來。

　　債券投資受到重視

　　當然，短期的基金收益率并不能說明太多問題。對于投資者來說，找到適合自身風險承受能力的基金產品是最關鍵的投資準則。

　　基金經理的投資策略或許可以給基民的資產配置一些啟發。海富通收益基金經理陳紹勝日前接受采訪時表示，2008年將進行更靈活的資產配置。他表示，收益增長基金將部分資金用于比較穩定的債券投資，參與新股申購，獲得部分相對較為穩定的收益。隨著市場的變化，收益增長基金還能靈活的調整股票和債券投資的比例，這也使得收益增長基金在波動市場中具有更大的調整空間。

　　而交銀施羅德固定收益總監項廷鋒則認為，債券基金的機會正在到來。“加息周期進入尾聲，給債券品種帶來新的投資機會。利空出盡就是利好，利率風險降低，就是介入債券基金的好時機。尤其是息票率更高的公司債，具備更大的投資潛力。”項廷鋒說。

　　股票基金經理希望投資方針靈活審慎，而債券基金經理則信心十足，上述對比，顯示出了股市和債市的不同機會。這也很可能指示了基金發行市場的未來趨勢。

　　謹慎挑選債券基金

　　值得注意的是，債券基金的復雜度一點也不比股票基金來的小。即便是名字完全一樣，基金契約不明顯處的某個差異，也可能使得投資者的收益和風險相差巨大。因此，投資者在挑選債券基金切不可掉以輕心。

　　綜合來自各方的經驗，挑選債券基金應該注意以下幾點。一、要重視挑選基金管理團隊和基金經理，債券市場的投資并非完全沒有風險，富有經驗的基金經理、強大的公司背景實力和一定的業內信譽是保證債券投資收益率和投資安全性的重要標志。

　　二，要重視債券基金的投資范圍。能不能參與新股申購？新股申購成功后可以持有多少時間？能不能主動投資股票？都是最需要關注的信息。通常情況下，股票投資涉及比例越大，期望收益則越高，但同時在股票市場下跌時受到的牽連也越大。

　　三，要重視費率，債券基金的收益水平相對股票基金較低。因此，申購贖回費率在收益率中的占比更加大。而各家的費率政策也相差明顯。選擇適合自己的持有期限和費率水平十分重要。



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