主題：今年首只私募因凈值暴跌清盤

　大盤跌破3000點(diǎn)，陽(yáng)光私募的苦日子到頭了嗎？不，苦日子才開(kāi)始，私募的冬天來(lái)了！

　　大盤的暴跌，陽(yáng)光私募也遭受了成立以來(lái)最為嚴(yán)重的損失。豐收盈寶成為今年首只清盤的陽(yáng)光私募。深國(guó)投、平安信托的幾十家陽(yáng)光私募，凈值大面積縮水；大量新成立的陽(yáng)光私募紛紛跌破面值！

　　運(yùn)作273天就提前清盤

　　大盤大幅下跌，使得部分陽(yáng)光私募管理的信托產(chǎn)品凈值向平倉(cāng)線挺進(jìn)。山西信托·豐收盈寶結(jié)構(gòu)化證券投資集合資金信托計(jì)劃(下稱豐收盈寶)，今年4月公告，在該信托計(jì)劃運(yùn)作過(guò)程中，信托財(cái)產(chǎn)凈值觸動(dòng)了提前終止信托計(jì)劃的條款，為保護(hù)優(yōu)先受益人的利益，經(jīng)協(xié)商，決定提前終止該信托計(jì)劃，于2008年4月22日進(jìn)行清算。

　　據(jù)介紹，該信托計(jì)劃于2007年7月9日開(kāi)始推介發(fā)行，共募集信托資金6000萬(wàn)元。其中，客戶的資金3000萬(wàn)元，私募資金3000萬(wàn)元。達(dá)到募集要求，信托期限自2007年7月24日至2009年7月24日。

　　然而，豐收盈寶實(shí)際運(yùn)作273天，就因?yàn)橛|發(fā)平倉(cāng)線而被清算。豐收盈寶是今年首只因?yàn)閮糁当┑鍌}(cāng)的陽(yáng)光私募。

　　大面積陽(yáng)光私募虧損

　　目前，國(guó)內(nèi)名頭最大的兩家信托———深國(guó)投和平安信托的幾十家信托產(chǎn)品，也是遭遇了大面積虧損。

　　截至最新一期的凈值公告，深國(guó)投旗下的66只信托產(chǎn)品中，僅有18只的凈值還處于100元的面值之上；相反，虧損的信托幾乎都是在2007年下半年和2008年上半年發(fā)行成立的。其中，多只信托的凈值跌至70元以下，甚至是60元以下。

　　林園的三只信托產(chǎn)品中，除了首期信托成立時(shí)間較早而未虧損，林園2期、林園3期的凈值都已經(jīng)跌破80元，截至5月15日，林園2期、林園3期的單位凈值分別為76.85元和76.76元。相信6月的凈值出來(lái)后，兩只信托很可能跌破70元。

　　四大考驗(yàn)壓制陽(yáng)光私募發(fā)展

　　“很多私募也曾取得過(guò)不俗的成績(jī)，但這更多的是建立在一輪大牛市的基礎(chǔ)之上，眼下熊市格局確立，我判斷陽(yáng)光私募的冬天已來(lái)臨。”一位私募界頗有實(shí)力的私募經(jīng)理老李說(shuō)道。

　　老李給記者算了一筆賬，很多私募經(jīng)理人都是從公募基金出來(lái)的，公募基金經(jīng)理每年有50～100萬(wàn)的固定收入，因此，私募團(tuán)隊(duì)每年的固定工資這塊至少在400萬(wàn)元。加上激勵(lì)機(jī)制，如年中的分紅，以及日常開(kāi)銷，包括場(chǎng)地等固定成本、出差調(diào)研、軟硬件等，差不多600萬(wàn)元。

　　老李總結(jié)，目前的陽(yáng)光私募普遍遭遇了四大考驗(yàn)，一是業(yè)績(jī)，二是規(guī)模，三是客戶贖回壓力，四是人才因素。很少有私募通過(guò)這四大考驗(yàn)。

　　“很多私募很難撐到年底”

　　“現(xiàn)在的市場(chǎng)非常困難，我們近期一直空倉(cāng)，偶爾打打新股，但也不敢全部投入。”面對(duì)市場(chǎng)的估值體系完全崩潰，一位少有的還保持在面值以上的私募管理人如是說(shuō)。

　　這位在深國(guó)投發(fā)行了多期信托產(chǎn)品的私募人士告訴記者，據(jù)他了解，部分在前期極為樂(lè)觀、滿倉(cāng)看到8000點(diǎn)的私募經(jīng)理人，已經(jīng)在跌破3000點(diǎn)時(shí)斬倉(cāng)出局，他還稱，大部分在深國(guó)投發(fā)行的信托的6月凈值公布后，很可能讓市場(chǎng)嚇一跳，屆時(shí)，大量私募的凈值將跌破60元，甚至可能出現(xiàn)跌破50元的信托。

　　“已經(jīng)有人后悔從公募出來(lái)了，因?yàn)榘凑者@個(gè)下跌速度，很多私募基金很難撐到年底，而他們?cè)诠级嗄甑拇蚱矗瑢⒏吨T東流。”老李稱。



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