主題：軍工裝備：堅定投資信心 關注5家公司

本周大盤在浦發銀行再融資消息的沖擊下走出了先揚后抑的態勢，金融股領跌大盤，但是主要軍工股西飛國際等表現較好。軍工股在政策支持下存在較大投資機會。

　　上周波羅的海綜合運費指數繼續回升。全球鐵礦石談判結果已經明朗，鐵礦石價格上漲65%，中國鋼鐵廠商的代表寶鋼也已經接受了65%的漲價幅度。干散貨市場運價的信心有所恢復。

　　成發科技2007年實現每股收益0.50元。外貿航空產品銷售收入比2006年增長了45.36%，說明公司主業進一步凸顯，轉包業務發展較好，力爭做世界級的供應商，謹慎樂觀，給予公司“持有”評級。

　　洪都航空近日與美國古德里奇公司在南昌簽訂了飛機零件轉包生產合同，預計合同總價值約5700萬美元。該項合同的簽訂是公司進入國外航空轉包生產制造領域的一個突破。

　　柳工2007年實現每股收益1.2元。2007年整機銷量達到30,575臺，比上年增長37.76%；出口整機2,700多臺，同比增長87%。歐洲市場的高速增長，表明公司產品正在得到發達國家高端用戶的認可。

一、本周軍工股表現較好

本周大盤在浦發銀行再融資消息的沖擊下走出了先揚后抑的態勢，金融股領跌大盤，但主要軍工股西飛國際和貴航股份等逆市上漲。我們認為2008年大盤藍籌股出現反轉的可能性不大，而軍工股在政策支持下存在較大投資機會。

上周波羅的海綜合運費指數繼續回升。全球鐵礦石談判結果已經明朗，鐵礦石價格上漲65%，寶鋼也已經接受了65%的漲價幅度。干散貨市場運價的信心有所恢復。2月22日，BDI指數報收7187，BDTI指數報收1070，BCTI指數報收880。

二、國防科技工業動態

1.福建寧德核電站18日正式開工

福建寧德核電站百萬千瓦核電機組是目前中國自主化、國產化程度最高的核電機組。這一項目一期工程將建設4臺百萬千瓦級核電機組，由廣東核電投資有限公司、大唐國際發電股份有限公司和福建省煤炭工業（集團）有限公司共同投資建設，總投資約500億元人民幣，采用我國自主品牌的CPR1000核電技術，設備國產化比例將不低于80%。首臺機組將于2012年12月建成。四臺機組建成后，年發電量預計將達到300億千瓦時。

　　南方發生的低溫、雨雪冰凍災害，反映出全球氣候變化帶來極端氣候現象增多的趨勢。這提示要進一步調整優化電力結構，發展核電等清潔能源，減少溫室氣體排放。同時，也要求我們合理提高中心負荷地區的供電能力，降低煤炭運輸壓力，從而更好地保證煤電油運穩定供應，維護能源安全、維護工農業生產。

　　2.洪都簽訂5700萬美元合同為波音787生產零部件

江西洪都航空工業股份有限公司與世界著名的飛機部件生產企業美國古德里奇公司在南昌簽訂了一項5700萬美元的飛機零件轉包生產合同，為新型的波音787型飛機發動機短艙生產零部件，合同執行期限為2008至2021年。

　　近期公司又與空客公司接洽，商談轉包生產空客飛機零部件及合作建立空客公司南昌飛機金屬件加工中心事宜。公司將大力發展航空轉包生產。

　　3.國防科工委組織2009年軍轉民技術開發專項項目總投資超過21億元2009年軍轉民技術開發專項完成項目申報。共申報項目78項，重點集中在新能源、重大裝備制造、節能環保、新材料、電子信息、光機電一體化等領域，總投資超過21億元。

4.山東省船舶行業持續快速發展

2007年列入統計范圍的山東省132家規模以上企業累計完成工業總產值238.5億元，同比增長55%；增加值70.7億元，同比增長66%；銷售收入217億元，同比增長51%；利稅24億元，同比增長86%；利潤18億元，同比增長90%。實現出口創匯6.2億美元，同比增長85%。造船“三大指標”實現翻番增長，海洋船舶完工量達到69.5萬載重噸，是上年同期的2倍；現手持訂單651萬載重噸，是上年同期的4.9倍；新接訂單580萬載重噸，是上年同期的5.3倍。

　　三、重點跟蹤公司動態

西飛國際（000768）：2月22日公告非公開發行A股結果，此次增發將控股股東西飛集團公司資產認股發行與其他9家機構投資者現金認購發行的過程分開進行。其中西飛集團公司以飛機業務相關資產認購370290200股，發行價格9.18元/股；其他9家機構投資者以現金認購129500000股，發行價格25.18元/股。在認購的九家機構投資者中，海富通基金公司以2550萬股的認購數并列第一。

　　貴航股份（600523）：2月19日公告有限售條件的股東償還墊付對價。公司于2008年2月18日收到中國證券登記結算有限責任公司上海分公司過戶登記確認書，公司有限售條件的流通股股東中國農業銀行貴州省分行營業部、上海百聯投資管理有限公司已于2008年1月25日分別償還了在公司股權分置改革期間由公司控股股東貴航集團墊付的對價共計161070股。此次償還對價后，貴航集團持有公司的股份由償還對價前的147925604股(占公司總股本的51.22%)調整為148086674股(占公司總股本的51.28%)。

　　成發科技(600391)：2月22日公布年報，公司2007年實現營業收入6.73億元，同比增長18.34%；凈利潤6534.7萬元，同比增長68.13%；每股收益0.50元。利潤分配方案為每10股派發紅利2.5元(含稅)。年報顯示，成發科技的外貿航空產品銷售收入比2006年增長了45.36%，占公司主營業務收入的74.67%，這說明公司主業進一步凸顯，正在向世界級的供應商方向加快前進。但公司內貿航空產品仍然處于新老產品交替階段，綜合市場需求及市場體制等諸方面原因，內貿航空產品還將處于經營低潮期。公司其他產品在保持幾年的穩定后，產品結構調整初見成效，發展將逐漸加快。

　　洪都航空(600316)：2月21日公告，公司近日與美國古德里奇公司在南昌簽訂了飛機零件轉包生產合同。公司此次簽訂的轉包生產合同是為新型的波音787型飛機發動機短艙生產零、部件，合同執行期限為2008年至2021年，預計合同總價值約5700萬美元。該項生產合同的簽訂，是公司進入國外航空轉包生產制造領域的一個突破。

　　天威保變(600550)：2月20日發布公告，公司持股49%的樂山樂電天威硅業科技有限責任公司(天威硅業)于2008年2月17日與多晶硅設備工程公司(在美國加州注冊)簽訂了樂山3000噸/年多晶硅項目(簡稱：

　　樂山多晶硅項目)設備采購合同，合同總價款近4000萬歐元。

　　國電南自(600268)：2月22日公布2007年年報?；久抗墒找?.397元，每股凈資產3.72元，凈資產收益率10.67%，加權平均凈資產收益率10.8%，扣除非經常性損益后凈利潤54517530.66元，營業收入1235785070.12元，歸屬于母公司所有者凈利潤70247380.67元，歸屬于母公司股東權益658394972.74元。公司預計在2008年完成18.80億元的營業收入，同時完成公司內部整合。按照“1＋4＋1”組織架構運行和發展，國電南自將構建一個統一的研發平臺成立國電南自研究院、打造4個專業分公司：電網、電廠、水電、工業自動化及軌道交通分公司、組建一個統一的生產運營平臺。

　　榮信股份(002123)：榮信股份從加拿大引進的電力系統電磁暫態全數字仿真系統（RTDS系統），于近日正式投入使用。該系統具有模型構建方便、系統模型多、同類故障工況可重復再現、仿真結果與現有實際系統的真實情況一致等諸多方面的優點，被國際電力行業認可并廣泛應用。RTDS系統在榮信股份的投入使用、標志著榮信已完成了其下SVC、SVG、HVC等產品適用性的精確解決，為公司質量管理奠定了堅實的基礎。

　　中國衛星（600118）：2月23日刊登股東大會及董事會決議公告。

　　公司于2008年2月22日召開2007年年度股東大會，會議審議通過公司2007年年度報告和2007年度利潤分配方案。

北方創業(600967)：2月23日刊登非公開發行股票申請獲得證監會發審委通過公告。根據中國證監會發行審核委員會2008年2月22日審核結果，包頭北方創業股份有限公司非公開發行股票申請獲得有條件通過。公司將在接到中國證監會書面通知后另行公告。

　　風帆股份（600482）：2月22日刊登有限售條件的流通股上市公告，本次有限售條件的流通股10900000股將于2008年2月27日起上市流通。

　　柳工（000528）：2月20日公布2007年年報。年報顯示2007年公司實現主營業務收入759,257萬元，同比增長38.98%；凈利潤56,571萬元，同比增長56.71%。出口創匯1.3億美元，同比增長94%。每股收益1.2元。公司擬按每10股派4.50元現金（含稅）進行利潤分配。

　　公司2007年整機銷量達到30,575臺，比上年增長37.76%，其中裝載機銷售收入達55.8億元，位居行業第一，同比增長33.6%。挖掘機年銷售超過2100臺，銷量增長比行業高出18個百分點；壓路機銷售超過800臺，銷量增長比行業高出約20個百分點。同時，公司國際市場銷售取得較大進展，全年出口整機2,700多臺，同比增長87%。歐洲市場的高速增長，表明公司產品正在得到發達國家高端用戶的認可。




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