主題：基金看市：5月CPI或降至7.5%

浦銀安盛基金認為，從新公布的4月份宏觀數據看，中國經濟運行總體呈現增長趨緩、通脹壓力依舊較大的特征。其中，消費增長較快（名義增長22%，扣除零售物價指數后，實際增長13.9%，比3月份13.7%有所上升）、投資增長穩定（前4月累計同比增長25.7%，與前3月累計25.9%基本持平）；受匯率、產業政策、外部需求下滑等因素的綜合影響，出口回落明顯（同比增長21.8%，比3月份回落9.8個百分點），工業增加值也呈現放緩跡象（同比增長15.7%，比3月份回落2.1個百分點）。

對于5月12日發生的汶川大地震，浦銀安盛基金認為，該事件會對中短期經濟運行造成一定的沖擊。盡管從GDP數據看，四川省的GDP占比略高于4%，份額并不大，但由于此次地震傷亡巨大，災區房屋、基礎設施都遭受了毀滅性損失，重建資金有可能超過5000億元。如此巨大規模的重建將對大宗原材料生產、政府的財政轉移支付能力都構成很大的挑戰，為了照顧經濟總量上的平衡，政府很有可能加大總量控制的力度、強化價格管制等臨時性措施、實施傾向性更為明顯的財政、貨幣政策。市場一度預期的緊縮政策松綁短期內將很難看到。

天治基金認為，上周股市最明顯的特征是熱點少，如僅有“參股期貨公司類個股”、“價格改革預期升溫類個股”等為數不多的熱點，而下跌個股則數量眾多，這是典型的市場弱勢特征。4月份的CPI數據高達8.5%，5月12日四川地區又遭遇到嚴重地震災害的襲擊，市場原擔心這將給5月份的CPI帶來更大的上漲壓力，然后最近一周商務部和農業部關于食品價格數據顯示5月份食品價格環比下降明顯，再加上5月份的翹尾因素減小，據此測算，5月份的CPI可能降至7.5%附近。

大成基金在對近期展望中表示，如果市場要形成“紅六月”行情，不大可能僅僅依靠石油石化的“事件觸發”，在今年年初開始和整個5月，金融地產行業的表現都是比較令人失望的，6月可能見到的比較好的事情是CPI下降、加息預期下降，對銀行地產形成利好，但大背景是資金供給不足、宏觀經濟走弱，即使整體反彈，但幅度相信也會比較有限。大成基金建議：一方面在防御性行業中尋找避風港，在銀行地產等行業中需要篩選個股。




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