主題：機構明確發出買入聯通信號

　　經過連續三天的巨跌，昨日中國聯通出現一個2.2%的小漲幅。而從前日開始，有券商認識到聯通被誤殺，開始關注中國聯通走勢。多家券商連續兩日的研究報告認為：聯通A股在11元以下屬于低風險區域，基于錯誤的增發傳聞理解的下跌提供了一個較好的買入時點，該股已經處于相對低價區域，發出了明確的買入信號。 　　
　　
　　
　　中信證券：低于10元堅決買入 　　
　　
　　市場近期曾傳出聯通增發1200億，其中向市場增發700億的消息，由于市場對再融資公司殺跌情緒，中國聯通股價2月25日跌停，2月26日跌幅4.41%，最低股價至9.88元。 　　
　　
　　對此，中信證券前日便發出明確信號表示：認為目前中國聯通具備充分的安全邊際，電信重組基本格局和趨勢已確定。中國聯通低于12元，投資者可策略性買入；低于10元，投資者當堅決買入。 　　
　　
　　德邦證券研究所昨日對中國聯通走勢也明確表示：“再融資屬杯弓蛇影，重組大局基本已定。”堅持中國聯通經營價值12.8元的估值，同時認為行業的重組依然是市場化的，再次重申公司的“買入”投資評級。 　　
　　
　　
　　中金公司：下跌提供了較好買入點 　　
　　
　　而中國國際金融有限公司分析員吳昊飛過去兩天，陪同投資者在北京拜訪了一些電信行業的業內人事，交流關于技術、演進以及重組的各種看法。根據實際訪問和研究，吳昊飛建議投資者，按照合理估值配置倉位。一方面，過度樂觀地期待重組中得到過高的對價可能并不很實際；但另一方面，因為重組是大勢所趨，具體的對價也不會不利于上市公司，使得重組沒有必要地被拖延。
　　
　　如果不考慮A股市場的系統性風險，聯通A股在11元以下屬于低風險區域，基于錯誤的增發傳聞理解的下跌提供了一個較好的買入時點。中國國際金融有限公司認為：現金收購網通沒有必要，換股方式更具可操作性；如果說聯通紅籌最終總是要回來上A股的話，那對于其控股公司聯通A股可能是利好而不是利空―――聯通紅籌直接上A股需要買斷目前的聯通A股（按A股價格+溢價）；而且聯通A股股東可能有優先認購其新發的股票的權利。
　　
　　
　　另一個可能性是：今后聯通紅籌的增發都通過向聯通A股定向增發來進行，考慮到A-H溢價，這對于聯通A股也應該是較為有利的。由于聯通A股在國內市場參與重組中的稀缺價值A-H溢價水平可能并不高。在當前價格下，在不考慮A股市場的整體系統性風險的前提下，A股聯通比聯通紅籌更有吸引力。



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