主題：白糖破位下行 糖廠成本價岌岌可危

曾因為收儲傳聞而小幅反彈的白糖市場，昨日重新開展下跌行情，其中白糖電子交易市場出現(xiàn)的破位下行，令糖廠成本價正在接受考驗。

　　昨日，鄭州白糖期貨出現(xiàn)連續(xù)第三個交易日的下跌，但主力0901合約在前期成交密集區(qū)3830~3840元/噸的位置受到支撐。而此前表現(xiàn)抗跌的白糖電子交易市場則一舉跌破前期盤整平臺，逼近目前市場普遍認(rèn)為的3200元/噸的糖廠成本價。

　　而就在一周前，業(yè)界傳出國家可能進(jìn)行白糖收儲的消息，鄭州白糖期貨市場出現(xiàn)了一定幅度的快速反彈，其中主力0901合約最高反彈至4028元/噸，反彈幅度接近200元/噸。湊巧的是，上周四川汶川發(fā)生8級地震，市場一度認(rèn)為可能引發(fā)食品價格的高漲，從而給相關(guān)的白糖市場帶來提振。于是，對于下跌幅度已經(jīng)較大的白糖期貨市場，開始出現(xiàn)看漲的預(yù)期。

　　然而，昨日白糖現(xiàn)貨市場與電子交易市場的下跌給這一看漲預(yù)期潑了一盆冷水，白糖延續(xù)了數(shù)周的下跌通道似乎仍未被有效突破。昨日廣西大宗食糖交易中心的主力0809合約收報3290元/噸，下跌53元，而臨近交割的0805合約收報3170元/噸，下跌79元，已經(jīng)跌破3200元/噸的心理價位。此外，廣西糖網(wǎng)（柳州）也出現(xiàn)相近幅度的下跌，0809合約與0805合約分別收報3275元/噸與3215元/噸。

　　據(jù)悉，昨日白糖現(xiàn)貨批發(fā)市場也出現(xiàn)了近期最大的單日跌幅，南寧站臺價報價3230~3250元/噸，下跌50元/噸。而昆明站臺價已經(jīng)跌至3150元/噸。

　　“白糖供大于求的基本面并未發(fā)生本質(zhì)改變。即便國家開展小規(guī)模的收儲，也對白糖總體的長期的供求關(guān)系影響較小。”長城偉業(yè)白糖行業(yè)高級分析師李海雋對《第一財經(jīng)日報》表示。

　　李海雋說，目前白糖電子交易市場與期貨市場出現(xiàn)了一定幅度的價差，這是合理的。因為白糖電子交易市場的參與者主要是現(xiàn)貨商，其價格更多體現(xiàn)出商品屬性，比較能反映現(xiàn)貨供求關(guān)系。而白糖期貨市場的參與者既有現(xiàn)貨商，也有大量投機(jī)資金，這使市場出現(xiàn)的任何消息都可能成為投機(jī)資金炒作的概念，因此白糖期貨價格表現(xiàn)出較強(qiáng)的金融屬性。但從長期看，由于現(xiàn)貨商的參與，白糖期貨價格仍然會向其現(xiàn)貨商品價值回歸。

　　昨日，鄭州白糖期貨0901合約收報3834元/噸，比上一交易日結(jié)算價下跌64元，成交量723232手，持倉量364486手。



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