主題：外資銀行理財產品突爆巨虧

東亞“利財通”浮虧超60% 掛鉤港股理財品集體暴跌

　　繼部分中資銀行理財產品出現“零收益”之后，又有外資銀行理財產品爆出浮虧超60%的消息。昨天，東亞銀行向記者確認，截至2月14日，該行發行的QDII（代客境外理財）產品“利財通1期”的贖回價格僅為初始價格的36.82%。這意味著，如果客戶此時選擇贖回該產品，將虧損63.18%。

　　產品設計復雜

　　該款產品于去年9月發售，其設計較為復雜。在投資期前一年半里，投資于“瑞銀優秀香港股票掛鉤可轉換結構性票據”，與4只港股掛鉤，分別為復星國際（0656.HK）、大唐發電（0991.HK）、中國人壽（2628.HK）和招商銀行（3968.HK）。只要在觀察日或結算日時，4只股票中最遜色者的表現不低于-8%，投資者將提前或到期收回本金并獲得收益。如果到一年半結束時，最遜色的股票下跌超過8%，所有股票跌幅不超過30%，則本金將獲得保障。

　　如果一年半期滿后，該產品連保本條件都未能實現，則轉為投資“瑞銀單一股票掛鉤結構性票據”，后者與4只股票中最遜色者的后續表現掛鉤。

　　市場走勢背離預期

　　該產品的收益和4只港股的表現密切相關。去年發行該產品時，東亞銀行對港股走勢頗為樂觀，其產品說明書稱，“中央政府持續擴大QDII的投資范圍，2007年8月更在天津濱海新區開發資金‘自由行’新試點，預期將有利于對A股有大折讓或尚未在A股上市的優質香港H股表現”。

　　然而，市場走勢與預期完全背離。不僅“港股直通車”遲遲未啟動，美國次債危機也愈演愈烈，導致港股大幅下跌。截至昨天，復星國際、大唐發電、中國人壽和招商銀行較起始日分別下跌51.7%、41.4%、33.5%和25.9%。

　　東亞銀行相關人士昨天表示，目前該產品的贖回價格很大程度根據復星國際的表現計算。有投資者質疑稱，贖回價格的跌幅為什么超過復星國際的跌幅？東亞銀行對此的解釋是，除了與股票波幅相關外，贖回價格還受利率、時間值、籃子股票的相關系數和股息等因素影響。

　　還未見大規模贖回

　　東亞銀行昨天表示，客戶對該產品表現難免失望，但對于股市下挫造成的理財產品損失，大部分客戶均表示理解，目前暫時沒有發生大規模的贖回。

　　至于該產品未來的表現，東亞銀行稱，如果港股未來反彈，對產品可能帶來利好消息。如果客戶對股市前景失望，認為股市仍有下跌空間，可考慮進行贖回。如果客戶對后市仍有信心，認為繼續持有比“止損”能獲得更多回報，可以繼續觀察未來股市的表現。

　　除東亞銀行之外，多家銀行的理財產品也深受股市下跌的拖累。此前，浦發銀行和深圳發展銀行的兩款理財產品也掛鉤港股，但由于港股的走勢與事前的預期完全背離，導致產品出現“零收益”。多家銀行的“打新股”理財產品也因為A股疲軟導致收益大幅縮水。



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