主題：新基金發(fā)行現(xiàn)歷史地量 兩億迷你基金似在熊市

隨著近期大盤(pán)風(fēng)云變幻，新基金發(fā)行陷入新的困境，發(fā)行規(guī)模僅在募集下限的超級(jí)“迷你”基金驚現(xiàn)市場(chǎng)。

　　5月9日，天治創(chuàng)新先鋒股票型基金發(fā)布成立公告，該基金于2008年4月30日結(jié)束募集，凈認(rèn)購(gòu)金額為2.48億元。其中，有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)為3919戶，戶均認(rèn)購(gòu)金額約為6.32萬(wàn)元。2.48億元的凈認(rèn)購(gòu)金額一舉刷新了開(kāi)放式基金最低首發(fā)規(guī)模的歷史紀(jì)錄。同日，幾乎在同一檔期發(fā)行的華寶興業(yè)QDII也發(fā)布了成立公告，4.6億份的有效募集份額數(shù)同樣創(chuàng)下了QDII基金首發(fā)規(guī)模新低。

　　春節(jié)后，新基金發(fā)行提速。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，今年一季度管理層共批了34只新基金，截至目前加上拿到批文的新基金數(shù)已經(jīng)超過(guò)了50只，遠(yuǎn)超去年全年40只的發(fā)行量。然而，市場(chǎng)的羸弱和渠道的擁擠，讓新基金發(fā)行遭受重挫。

　　2億元“天塹”

　　根據(jù)基金發(fā)行相關(guān)規(guī)定，通常基金需要募集份額總額不少于2億份，募集金額不少于2億元且份額持有人不少于200人，才能宣告成立。2億元的門(mén)檻，在過(guò)去兩年超級(jí)大牛市“千億認(rèn)購(gòu)、一日售罄”的局面中，只不過(guò)是幾個(gè)小時(shí)的銷售數(shù)字而已，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)QDII曾一舉創(chuàng)下1162.6億元當(dāng)日有效申購(gòu)資金的歷史記錄。

　　時(shí)過(guò)境遷，基金發(fā)行墜落的速度遠(yuǎn)快于大盤(pán)。聯(lián)合證券基金分析師任瞳表示，在他的印象里，2005年基金發(fā)行最低曾達(dá)到過(guò)3億元，之后隨著結(jié)構(gòu)性牛市不期而來(lái)，基民熱情空前膨脹，市場(chǎng)中隨處可見(jiàn)少則幾十億、多則上百億的基金。

　　而創(chuàng)下首發(fā)新低的天治創(chuàng)新先鋒股票型基金似乎早有先兆。該基金從今年3月18日開(kāi)始募集，原定截止日為4月18日，預(yù)定募集上限為90億元。之后，該基金公告將募集期延長(zhǎng)至4月30日，成為此輪基金發(fā)行潮中首只宣布延期的股票型基金。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，顯然老基金凈值大幅縮水、基民信心遭受重創(chuàng)也是重要因素，但2億元的發(fā)行規(guī)模在弱市中更仿佛成為橫在基金發(fā)行者面前的一道“天塹”。

　　東方基金公司內(nèi)部人士向記者透露，由此前掌控東方精選基金的兩位基金經(jīng)理付勇、于鑫掛帥的新基金東方策略成長(zhǎng)基金從4月15日起發(fā)行，但目前距離預(yù)定的募集結(jié)束期只剩一周，募集金額仍未滿2億元。同時(shí)，記者也從長(zhǎng)盛基金公司獲悉，幾乎同一時(shí)間段發(fā)售的配置型基金長(zhǎng)盛創(chuàng)新先鋒靈活配置基金，目前募集金額也未滿2億元。

　　而相比起去年首發(fā)日上億的輝煌，今年新基金的發(fā)行無(wú)疑黯淡得多。根據(jù)記者了解，幾家正在發(fā)售新基金的中小基金公司首日發(fā)售也就在幾百萬(wàn)元而已。

　　延長(zhǎng)募集收效微

　　本周20只基金扎堆在銀行渠道中同檔期發(fā)行，創(chuàng)下了內(nèi)地基金發(fā)展史上的又一紀(jì)錄。

　　根據(jù)WIND資訊的統(tǒng)計(jì)，在這20只基金中，共包括了7只股票型基金、7只配置型基金、5只債券型基金、1只QDII基金。而截至5月9日，除去前述已成立募集的天治創(chuàng)新先鋒曾發(fā)布過(guò)延期公告外，目前尚在發(fā)行期的基金中有4只近期發(fā)布延期，占比例為20%，也同時(shí)創(chuàng)下了另一項(xiàng)紀(jì)錄。

　　這4只基金分別是一只債券型、一只配置型、兩只股票型。其中，益民多利債券型基金成為首只宣布延期的債券型基金，而信誠(chéng)盛世藍(lán)籌股票型基金也繼銀河優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)后成為又一只延期的股票型基金，4月10日開(kāi)始募集，原定認(rèn)購(gòu)截止日為5月9日，募集期延長(zhǎng)到5月30日，而富國(guó)旗下的天成紅利也成為唯一一只延長(zhǎng)募集的配置型基金。

　　對(duì)此，任瞳表示，從天治的情況看，延長(zhǎng)募集或許會(huì)幫助基金公司以時(shí)間換空間，跨過(guò)兩億元起跑線，但對(duì)于實(shí)質(zhì)性地促成銷售數(shù)字的飛躍并沒(méi)有多大幫助。不過(guò)他說(shuō)，此前結(jié)束募集的股票型基金盡管離預(yù)期規(guī)模相距甚遠(yuǎn)，但還是跑贏了大盤(pán)。截至4月30日，今年3月21日成立的南方盛元紅利股票基金，在市場(chǎng)大幅下跌的情況下取得4.3%的正收益，累計(jì)凈值1.043元，在同期發(fā)行的基金中排名第一；將于5月12日打開(kāi)申購(gòu)的浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)基金到4月30日時(shí)更是已經(jīng)獲得了5.6%的收益。

　　因此，有分析師認(rèn)為，與其延長(zhǎng)募集爭(zhēng)無(wú)意義的數(shù)據(jù)，不如及早建倉(cāng)爭(zhēng)取凈值上不菲的收益。

　　QDII基金遭遇冷場(chǎng)

　　數(shù)據(jù)顯示，5只去年底以來(lái)成立的QDII基金4月份的基金凈值平均上漲6.9%，比表現(xiàn)最好的國(guó)內(nèi)A股指數(shù)型基金平均4.04%收益高出2.86%。

　　華寶興業(yè)表示，由于此前發(fā)行的QDII產(chǎn)品前期受困于海外市場(chǎng)連續(xù)下跌，投資者對(duì)QDII產(chǎn)品失去信心。公司此前已經(jīng)預(yù)期到發(fā)行時(shí)可能規(guī)模較小，而實(shí)際情況已經(jīng)比預(yù)想的要好，主要還是受制于市場(chǎng)處于低迷時(shí)期。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，持有QDII產(chǎn)品的投資者大多是在1元凈值的情況下買(mǎi)入，雖然前期QDII產(chǎn)品的表現(xiàn)已經(jīng)優(yōu)于國(guó)內(nèi)基金產(chǎn)品，但由于其凈值尚未高于1元，持有者仍處于虧損狀態(tài)，所以投資者對(duì)QDII產(chǎn)品仍不看好。

　　不過(guò)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年一季度，上證綜指的累計(jì)下跌幅度達(dá)34%。除QDII產(chǎn)品外的342只公募基金中有291只凈利潤(rùn)為負(fù)，虧損面近84%，股票型、混合型、保本型基金無(wú)一盈利；僅有44只基金今年一季度盈利，其中貨幣型基金33只，債券型11只；另有7只貨幣型基金一季度盈虧平衡。

　　銀河證券研究所首席基金分析師胡立峰表示，單純投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)無(wú)法分散風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者“重新認(rèn)識(shí)QDII產(chǎn)品，充分了解其資產(chǎn)配置的功能”。國(guó)外市場(chǎng)金融工具齊全，回避風(fēng)險(xiǎn)途徑多，相比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更為成熟穩(wěn)定。

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