主題：五月金市有望迎來波段做多機會

在歷經3月金價的沖高回落，4月金價的慣性下跌后，我們認為5月金價將迎來否極泰來的波段做多機會。這一方面源于金市本身的階段性技術超跌反彈要求；另一方面，美元也可能在5月完成技術性反彈后再度回歸中期疲軟運行態勢，以及國際原油價格或許還會存在一個階段性反復探底過程。
　　目前金市彌漫著空頭氣氛，伴隨美元的技術性反彈，油價的階段性見頂，金市空頭借此東風玩起了空中跳傘。但我們仍認為這是對黃金投機溢價的修正，并非黃金宏觀牛市的逆轉。美元的宏觀弱勢環境，動蕩的金融秩序是黃金維持宏觀牛市的根基，這一點沒有絲毫改變。不管從關聯市場環境，還是金價本身運行的技術面分析，我們認為5月金價在順應市場需求下跌后，將迎來否極泰來的波段做多機會。這種波段多頭機會主要源于金價階段性的超跌，幅度不會小于100美元。

　　近幾年，筆者多次向投資者介紹在月K線圖中分析H線系列的支撐與壓力，都有著較好的預測效果。筆者近階段一直認為金價的回調將考驗H5線與圖示中宏觀阻速線1/3線的支撐，目前仍堅持這樣的觀點，850美元不是金價進一步中級調整的終點。但是，目前亦不必為金市的進一步調整而過度悲觀，從宏觀運行態勢來看，金價進一步下行將迎來戰略性多頭布局機會，對于最佳機會的把握只有通過技術面來完成。如月線布林指標所示，自2001年的黃金牛市啟動以來，月線布林指標的中樞線一直成為支撐金價脊梁，月線收盤于布林中樞線下方的情況僅有寥寥幾次，這說明在黃金依然處于宏觀牛市的背景下，金價下破月線布林中樞線都是很好的戰略作多機會，目前的月線布林中樞線位于854美元附近。但是，對于金價擊穿月線布林中樞線的下跌慣性，需要通過中短期的技術分析來捕捉。此外，從月線時間上分析，自2001年以來，金價中期調整低點的出現時間不會超出絕對頂部出現后的第三個月，也就是說本輪金價調整的絕對低點會在5月份出現，而這個低點出現的價位會在770-790美元區間。

　　這里只對金價見頂1032.55美元后的下跌浪進行分析。筆者以為本輪金價的下跌或以三浪，抑或五浪的方式展開，但我們認為終點皆在770-790美元區間。其中1032.55美元至4月1日的872.1美元為下跌一浪(其再由三個下跌小浪構成)。二浪的反彈歷時13個交易日，剛好反彈至一浪50%(二分位)位置：(1032.55+872.1)÷2＝952.325美元。此外，該價位附近還面臨著30日均線與季度均線的共振反壓，隨后迎來了金價的三浪下跌。當然，亦可能在四浪的弱勢反彈后演化出第五浪的延伸下跌，但終點可能都一樣，那就是筆者推導的770-790美元區間。對于本輪金價第三或第五浪的目標位推導，往往可以從第一浪的下跌中尋找線索：1032.55-872.1美元下跌一浪向下的138.2％黃金分割衍生位在810.8美元，如果存在第五浪，這里應該是第三浪的目標位。1032.55-872.1美元下跌一浪向下的161.8％黃金分割衍生位在772.9美元，為目前的60周均線位置所在。我們認為金價的階段性調整不會擊穿該支撐區域。適逢金價觸及該區域，將是難得的中期買進機會，隨后至少應該迎來一輪超過100美元的上升行情。


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