主題：中國石化一季度盈利67億全靠政府補貼

中石化計入74億財政補貼后一季度僅盈利67億

　　昨日，中國石油化工股份有限公司（以下簡稱“中石化”）宣布，公司一季度凈利潤為67.01億元人民幣，同比去年的195.82億元下降了65.78%。h&rdt如果刨除74億元的國家財政補貼，中石化一季度實際虧損約7億元。xhwo之x

　　4月18日，中石化曾發出公告稱，業績預減50%以上。s^*pzx當時，業內人士就紛紛表示，由于國際原油價格的高漲，以及國內成品油價格受到限制，中石化的虧損是意料之中的。rgbjrm此前中石化已經獲得政府補貼74億元，計入今年第一季度財報。
　　去年一季度中石化凈利潤增速達到112%，而今年卻出現盈利能力倒退，中石化對此表示，公司煉油業務板塊嚴重虧損，導致公司的整體業績下降。
　　面對國內石化行業煉油普遍虧損的問題，國家為了調動中石化和中石油生產成品油的積極性，也在對中石化給予財政補貼的基礎上從今年4月1日起，對兩大公司的進口原油加工形成的虧損按月給予資金補助，并在二季度對進口成品油實行增值稅全額先征后返政策。

　　業內人士認為，優惠政策陸續出臺將有助于扭轉兩大公司二季度煉油板塊虧損的情況。ujwrsr此前，中石化曾申請原油進口增值稅先征后返（即先征收17%的增值稅，再返征收額的75%），據業內人士測算，該政策如果從下半年起實施，到年底，按照中石化去年年報公布的1.13億噸原油加工量的一半來計算，該公司可獲得近350億元的增值稅返還。hvsay&

　　補貼遮羞 中石化一季度主業虧2厘

　　中國石化(600028，收盤價11.86元)今日公布2008年一季報，公司今年前3個月實現營業收入3320.1億元，同比增加20％，營業成本為2955.1億元，同比增加30％，凈利潤為67.01億元，同比下降65.49％，每股收益0.077元，扣除非經常性損益后的基本每股收益-0.002元，意味著中石化今年前3個月主業出現了虧損。

　　此前，中石化曾發布公告表示，因煉油業務形成較大虧損，公司獲得財政補貼123億元，其中的74億元計入公司今年一季度補貼收入。^s&nip以中石化2007年末總股本867.02億股來計算，74億元補貼將直接增厚每股收益0.08元左右。^a證&sw公司一季報中，勉強實現盈利0.077元，幾乎完全依賴于補貼，補貼成為中國石化的遮羞布。

　　對于主業的虧損，公司表示，由于原油價格上漲帶來原材料成本的上升及石化產品銷量增加使得成本較上年同期有所增加。ujob證v而國際原油價格大幅上漲，境內成品油價格從緊控制，出現了和原油價格倒掛的情況，部分地方煉油企業因虧損而開工不足甚至停產，加上冬季柴油消費量增加，造成部分地區成品油市場供應緊張。whwbr之為了保障成品油市場的平穩運行，公司在采取多項措施增加成品油產量的同時，高價收購地方煉廠成品油，保障境內成品油市場供應，取得明顯效果，也導致本公司煉油業務形成較大虧損。

　　對此，招商證券在研究報告中提到，中石化的業績降幅是符合預期的。nibhws如沒有國家74億元的補貼和香港發行可轉債公允價值變動帶來的正面影響，其經營業績是虧損的。

　　特別收益金調整正在醞釀

　　中石油或成最大獲利者

　　國家發改委、財政部正與中石油就調整征收石油開采企業特別收益金（俗稱暴利稅）起征點的事宜展開商談，而市場傳聞該收益金起征點可能會從40美元/桶提高到80美元/桶，這意味著征收比率會降為10%~20%。ljkaq之很明顯，在中石化嘗到原油進口增值稅先征后返后，中石油也將成為特別收益金調整后的最大獲利者。

　　國家發改委能源研究所所長韓文科昨表示，對商談的具體進展并不知情，不過，暴利稅調整最終將由財政部做決定。zz券e*而發改委能源局石油天然氣處處長胡衛平此前曾稱，最早應該在今年調整特別收益金，起征點定于每桶40美元實在太低，因為原油價格已經超過每桶100美元。證xslm專家認為，起征點上調后，中石油獲益最大，因為中石油業務主要集中在上游原油開采。


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