主題：中國石化：一季業績預減超50% 維持“中性”評級

中國石化昨發公告稱，預計2008年第一季度凈利潤與上年同期相比下降50%以上（上年同期凈利潤為194.18億元）。另外，公司還公告稱，從2008年4月1日起，中央財政對進口原油加工形成的虧損給予適當補助，補助資金按月預撥和清算。

　　點評：中國石化業績下降的主要原因是高油價和高CPI調控。我們繼續看淡2008年中國石化的業績，繼續保持原預測———中國石化2008、2009年每股收益0.35元和0.43元。同時，我們預計中國石化2008年第一季度每股收益0.10元（含財政補貼0.08元）。繼續維持“中性”評級，等待成品油定價體制改革后方有投資價值。A股合理波動區間7-9元。　


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